По словам главы Газпрома (GAZP RX – ДЕРЖАТЬ) Алексея Миллера, в апреле 2014 г. холдинг отменит скидку на поставляемый в Украину газ, поскольку украинская сторона задерживает платежи, а задолженность превышает 1,5 млрд долл. По нашим расчетам, цена может вырасти с 268,5 долл./тыс. куб. м до 380– 400 долл./тыс. куб. м.
Хотя Газпром и Украина ожидали, что объем экспорта газа на Украину в 2014 г. должен составить 30–35 млрд куб. м, отмена скидки, вероятно, приведет к его снижению до 25 млрд куб. м, что близко к 26 млрд куб. м по итогам 2013 г. В частности, в апреле-декабре 2014 г. экспорт газа из России, по нашим расчетам, составит 19–22 млрд куб. м. вместо 25–27 млрд куб. м по сниженной цене. Дополнительная выручка российской компании, скорее всего, составит около 1 млрд долл., а эффект для прогнозной EBITDA в 2014 г. может составить не более 2%.
Повышение цены делает оплату газа Украиной еще менее вероятной, чем при наличии скидки, поэтому задолженность, которая в настоящее время составляет около 1,5 млрд долл., в 2014 г., по нашим оценкам, вырастет до 4–6 млрд долл. Поскольку Газпром вынужден пользоваться транзитными услугами Украины, мы сомневаемся, что компании удастся не допустить потребления газа Украиной, независимо от ее способности платить за него. Определенную часть задолженности в конце концов, возможно, придется списать. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Газпрома.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.