Прошедшая неделя показала, что рынки могут краткосрочно двигаться совершенно не так, как видится их долгосрочная динамика. Например, российский ММВБ активно подрастал, частично отыгрывая падение первой половины марта, а, например, Nasdaq корректировался вслед за опасениями инвесторов относительно возможности компаний оправдать заложенные в ценах ожидания роста прибыли.
Собственно, час истины близок, очередной сезон корпоративной отчетности стартует уже завтра, и либо мы получим основание для продолжения ралли в американских ценных бумагах, либо нас ждет ощутимая коррекция. Учитывая баланс рисков, мы предпочитаем удерживать увеличенную долю иностранных ценных бумаг. Во-первых, если коррекция и будет, то, скорее всего, кратковременная. Все-таки по мультипликаторам американский рынок не перегрет. Во-вторых, коррекция на рынке США, как правило, сопровождается коррекцией и на других рынках акций. Сокращая риски, инвесторы сначала режут позиции в акциях развивающихся экономик. В-третьих, мы по-прежнему смотрим на рынки развитых стран с оптимизмом и думаем, что на обозримом горизонте они выглядят лучше развивающихся, в том числе российского.
Российский рынок продолжил отрастать на фоне деэскалации ситуации с Украиной. Но мы воспринимаем это как отскок: состояние внешних рынков, а также цены на нефть, сырье и металлы пока не создают условий для устойчивого ралли в российских акциях. И хотя приток средств в фонды, инвестирующие в российские акции, толкает рынок вверх, уровни начала года пока слабо достижимы.
В США во вторник стартует сезон корпоративной отчетности, к которому будет приковано пристальное внимание. Ралли на американском рынке идет уже давно,и у некоторых инвесторов начинают сдавать нервы, что особенно заметно на индексе Nasdaq. Поэтому если отчеты разочаруют, это может спровоцировать сильную коррекцию на американском рынке.
На неделе выходит блок важной статистики по Китаю, в том числе торговый баланс и CPI. Если подтвердится февральская картина с падением экспорта, то под ударом окажутся цены на сырье и металлы, как и рынки ЕМ в целом.
С учетом вышеобозначенного, наши прежние рекомендации остаются в силе: дивидендные бумаги нефтяного сектора в рублевом сегменте и по возможности брать перевес в акциях развитых стран.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.