Укрепление рубля к доллару и евро может повториться и сегодня

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;

· Доходности ОФЗ продолжат расти, рыночная конъюнктура никак не может выправиться;

· Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;

· Рубль укрепится по отношению к доллару США.

Банк России вчера раскрыл нам параметры и дату проведения очередного аукциона под залог нерыночных активов. Так, он состоится 12 мая, а предложено банкам будет 500 млрд рублей средств. Срок традиционный - 3 месяца. Минимальная процентная ставка предоставления средств - ключевая ставка Банка России, действующая на момент проведения аукциона + 0.25 пп. (то есть 7.75% годовых). Минимальный объем одной заявки - 25 млн рублей. Максимальное количество заявок, принимаемых от кредитной организации для участия в кредитном аукционе - 3 штуки по каждому основному (кредитуемому) счету. В целом лимит неплохой, однако его размер до апрельских 700 млрд рублей прилично не дотягивает. Спрос тогда немного превысил объём предложения. Ожидаем, что и на предстоящем аукционе он будет высок.

Первичный рынок корпоративного рублёвого долга по-прежнему остаётся не очень активным, из озвученных на апрель планов пока мы имеем лишь: 6 апреля - Спартак-Казань-БО-01 (1.5 млрд рублей), ДельтаКредит-БО-06 (5 млрд рублей), Внешэкономбанк-БО-16в (0.5 млн долларов США). В прошлом месяце было размещено 15 выпусков (на 38 млрд рублей), в марте - тоже 15 (на 56 млрд рублей), в феврале - 18 (на 87 млрд рублей), в январе - 6 (на 56 млрд рублей).

Предложений, действительно, не так много. В связи с этим возникает, своего рода, замкнутый круг «ломбардного списка». Туда уже включена львиная доля выпусков, проходящих по рейтингам, а новые появляются не так быстро. В итоге количество инструментов, под которые можно привлечь финансирование, ограничено.

Рубль пока держится неплохо, отражая хоть и не все, но немалую часть рыночных ударов. Если посмотреть на текущие параметры курсовой политики, то мы увидим достаточно комфортные уровни «бивалютки» и отсутствие необходимости «пичкать» рынок валютными интервенциями. С 22 апреля границы валютного коридора не двигали ни разу, они как составляли, так и составляют 36.35-43.35 рублей. Стоимость бивалютной корзины сейчас находится в районе отметки 42 с небольшим рубля (до верхней границы ещё далеко), что позволяет не тратиться на интервенции (в последние дни их объём не превышал 4 млрд рублей в день). Вчера национальная валюта смогла укрепиться к «американцу» и «европейцу», что может получиться и сегодня.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Белгородская обл-35007 (8.30% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-08 (7.95% годовых), Европлан-03 (11.25% годовых), МИА-БО-01 (8.60% годовых), РБК-2015 (7.00% годовых), Россельхозбанк-15 (7.75% годовых).

Пройдёт оферты по выпускам: АИЖК-А27 (4 млрд рублей), АИЖК-А26 (6 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-19 (1 млрд рублей). Состоятся размещения следующих выпусков бондов: Внешэкономбанк-БО-16в (0.5 млрд долларов США), ДельтаКредит-БО-06 (5 млрд рублей), Спартак-Казань-БО-01 (1.5 млрд рублей).