Текущие предпосылки к QE ЕЦБ уже в ценах

Опубликованные вчера августовские опросные индикаторы потребительского доверия и деловой активности в ряде стран еврозоны, как и ожидалось, выглядели довольно слабо - это поддержало надежды на дополнительную монетарную поддержку ЕЦБ уже в ближайшее время. Между тем, имеющиеся на сегодня предпосылки к QE от ЕЦБ, похоже, уже нашли отражение в ценах, по крайней мере, до появления новых, более убедительных статданных и конкретизирующих заявлений представителей ЕЦБ. Это объясняет вчерашние незначительные изменения европейских фондовых индексов, а также коррекцию евро выше отметки $1.32. В то же время на более инерционном рынке госдолга доходности облигаций правительств еврозоны продолжили снижение и опустились еще на 2-5 бп на дальнем участке кривой. Ралли последних дней на рынке гособлигаций еврозоны заставляет инвесторов искать более доходные альтернативы и обращать больше внимания на рынок UST. Свидетельством этому является рекордный за год спрос на вчерашнем аукционе в 5-летних бумагах, которому не помешали ни пятничные заявления главы ФРС на конференции в Джексон Хоуле, ни сегодняшняя вторая оценку ВВП США за 2К14, в составе которой будет опубликован дефлятор PCE, способный оказать существенное влияние на цены UST.