Выпуск соответствует положению 395-П и обеспечит увеличение капитала второго уровня Альфа-Банка. По бумаге предусмотрен пятилетний колл-опцион.
Организаторами выступают Альфа-банк, а также BofAML, Goldman Sachs, JP Morgan и UBS. Первоначальный ориентир ставки купона находился в диапазоне 9,0% - 9,5%. Однако по итогам встреч с инвесторами, которые уже прошли в октябре в Лондоне, Альфа-Банк повысил ориентир ставки купона.
У Альфа-Банка в обращении находится два субординированных по старым правилам выпуска еврооблигаций с погашением в 2017 г. и 2019 г. После публикации слабой отчетности по итогам 6м2104 г., где Альфа-Банк отразил снижение чистой прибыли на 51% г/г, а также на фоне введения санкций против российских госбанков котировки длинных выпусков еврооблигации Альфа-Банка потеряли порядка 600 б.п. В настоящее время суборды Альфа-Банка торгуются с премией к суверенной кривой 375 – 425 б.п. (YTM: ALFA_17 -7,27%; ALFA-19 – 8,25%).
Учитывая ухудшение операционной среды в России и длинную дюрацию нового займа спрос инвесторов, на наш взгляд, может быть собран ближе к верхней границе маркетируемого диапазона.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.