Кто купит "Роснефть"

Читать на сайте 1prime.ru

Тема грядущей приватизации "Роснефти"

остаётся наиболее острой. Ведь никто не знает, какими окажутся цены на нефть и фондовая конъюнктура в 2015 году. К продаже будет предложено 19,5% акций. Однако кроме рыночных, вероятно, появятся и другие негативные факторы. Как известно, "Роснефть" получила основные активы опального ЮКОСа. И его бывшие основные акционеры, которые теперь на свободе, однозначно не упустят шанса испортить российскому правительству сделку.

Правительство утвердило уровень продажной цены, который составляет примерно $8,12, цена IPO 2006 года – $7,55. Оценка российского правительства близка к фундаментальной оценке компании даже при нынешних ценах на нефть. Не стоит забывать, что "Роснефть" – основной бенефициар политики ресурсного национализма. Именно ей достанутся ключевые месторождения Арктики и Восточной Сибири. Но сейчас ADR "Роснефти" в Лондоне стоят около $3,7. Вряд ли портфельные инвесторы захотят платить премию к рынку. Более высокую цену, возможно, готовы платить стратегические инвесторы. Но они заинтересованы минимум в блокирующем пакете.

Кто же готов выложить $16,5 млрд (цена при $8,12, за 19,5%, то есть миноритарный пакет) "Роснефти"? Удивительно, но такая компания, похоже, есть. Это "Сургутнефтегаз"

, его акционеры вряд ли откажут правительству, даже если на сделку придётся потратить примерно половину денежной позиции компании. Для миноритариев "Сургутнефтегаза" покупка выше рынка, скорее всего, не будет хорошей новостью, для акционеров "Роснефти", пожалуй, нейтральной. В выигрыше однозначно окажется бюджет.

Менеджмент "Сургутнефтегаза" всегда заявлял, что собирается инвестировать свободные средства в разработку новых месторождений и строительство НПЗ. Рынок мечтал, чтобы деньги были распределены среди акционеров. Сургут продолжал копить свою кубышку. В итоге деньги, судя по всему, придётся отдать государству. Скупой платит дважды.   


В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем