Бумаги на кривой находились в состоянии консолидации, длинные выпуски незначительно скорректировались вниз. Максимальная доходность госбумаг (дюрация 2–3 года) составляет сейчас 15,4%, кривая свопов сдвинулась за день вверх буквально на 10 б.п. Рубль продолжил укрепляться, и, судя по всему, участники рынка ждут снижения ключевой ставки в самом ближайшем будущем. Действительно, если цена на нефть не упадет ниже отметки 60 долл./барр., для ЦБ будет иметь смысл опустить в январе ключевую ставку до более естественного уровня, беда только в том, что, учитывая растущую инфляцию, этот уровень находится сейчас в районе 15%, то есть всего на 2 п.п. ниже текущего значения ключевой ставки. Мыт ожидаем, что потребительские цены будут расти в 1 кв. темпом до 14% год к году, поэтому, если ЦБ захочет избежать очередной панической распродажи рубля, он сможет приступить к существенному снижению ключевой ставки (скажем, до 10–11%) только ближе ко второй половине следующего года. Соответственно, в настоящий момент участникам рублевого рынка стоит сосредоточиться на краткосрочных инструментах, которые как раз и дают наибольшую доходность. При этом кривая ОФЗ, целиком расположенная ниже ключевой ставки, выглядит сейчас гораздо менее привлекательно, чем качественные корпоративные бумаги, многие из которых дают доходность 20% и более.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.