Под влиянием технических факторов котировки нефти высоко не прыгнут

В данный момент индекс РТС торгуется на положительной территории. "Нефть – всему голова" гласит трейдерская мудрость. Нефтяные цены несколько выросли. На графиках этот рост выглядит как "прыжок дохлой кошки", но какая разница, какое животное поможет заработать трейдерам на локальном росте – кошка, собака или крыса?  Большого количества хороших новостей по экономике в ближайшее время не предвидится, санкции против России никто снимать пока не будет и вся надежда на крысу... если кошка не поможет. 

О нефти... Боевики террористической организации "Исламское государство" продают иракскую нефть по цене  $20 за баррель. Франция решила направить авианосец "Шарль де Голль" в Персидский залив. Президент Франции заявил, что в случае необходимости в Ираке будут проводиться эффективные военные операции. Возможно количество продавцов иракской нефти по $20 за баррель (по другим данным $10) скоро поубавиться. Первое полугодие это время, когда неэффективные производители нефти будут уходить с рынка. Уже сейчас сокращены нефтяные проекты на миллиарды долларов. Компания ConocoPhillips заявила, что сократит в этом году капитальные расходы на 20%. Она также сократит часть персонала, который обслуживает буровые платформы в Северном море. Британская нефтяная компания BP также заявила о сокращении части персонала  буровых в Северном море. Многие из старых месторождений в Северном море оказались нерентабельным. Другие крупные энергетические компании, в том числе Royal Dutch Shell и Total уже заявили, что объявят о сокращениях в ближайшие недели. Уход неэффективных производителей с рынка процесс небыстрый, поэтому мало кто из экспертов ждет восстановления нефтяных котировок в первом полугодии. Американский инвестиционный банк Jefferies International понизил средний прогноз на этот год по нефти Brent с $ 72,25 за баррель до $ 50,25.. На 2016 год с $ 83 до $ 67,50 и на 2017 год с $ 90  до $ 77,25. Мы ждем отскок нефтяных цен, но понимаем, что этот отскок будет под влиянием технических факторов, а не фундаментальных (в мире по-прежнему наблюдается переизбыток нефти). К сожалению, под влиянием технических факторов котировки высоко не прыгнут.

Поскольку индекс РТС является производной от нефтяных цен, то сейчас рано говорить о его развороте наверх. Вероятно, все прыжки наверх в первом полугодии будут носить спекулятивный характер. Низкие нефтяные цены означают трудности с обслуживанием внешних долгов и снижающиеся корпоративные и страновые рейтинги. Аналитики агентства Moody 's считают,  что вероятность выхода Греции из еврозоны ниже, чем во время пика кризиса в 2012 году. Тем не менее, в мире сейчас не очень спокойно, и инвесторы не будут вкладывать средства в рисковые активы.  

Непонятно, в какую сторону будут двигаться мирровые рынки в 2015 году. По отношению к закрытию прошлого года американский индекс S&P-500 находится на отрицательной территории. Это не очень радостный факт. Месяц январь является наиболее точным "предсказателем" движения. За 16 лет последних лет рынок следовал январскому направлению в 14 раз (прошлый год – исключение). Важный инвестиционный индикатор "индекс всех стран" MSCI All Country World также указывает на рост "медвежьих" настроений. Мы ждем спекулятивного роста индекса РТС в районе 860 пунктов, но от инвестиций на срок два или три месяца лучше воздержаться. При более благоприятных экономических условиях индекс РТС не смог выйти наверх из "медвежьей зоны" и пробить наверх 200-дневную среднюю, а сейчас и подавно не сможет.