Цены большинства бумаг заметно выросли, на длинном конце кривой выпуски прибавили по 2–3 п.п., практически компенсировав, таким образом, падение начала недели. Максимальная доходность на кривой составляет сейчас 15,6%, что на 140 б.п. ниже ключевой ставки ЦБ. Оптимизма вчера добавила цена на нефть, которая в середине дня превысила отметку 50 долл./барр., однако затем нефть вернулась под этот уровень. На рынке есть ощущение, что основные проблемы (падение рубля, рост ставки ЦБ) уже учтены в ценах, однако возросшую долгосрочную неопределенность, связанную в первую очередь с рецессией, ожидающейся в экономике РФ, полностью учесть очень сложно. Непосредственным риском остается возможное понижение рейтинга РФ агентством S&P, однако нам представляется, что пока Россия сохраняет два рейтинга инвестиционного уровня, массовой ликвидации иностранными инвесторами позиций в российских активах удастся избежать.
Среди корпоративных бумаг еще раз обращаем внимание на облигации Евраза. Компания традиционно торгуется дешевле других металлургов, однако мы уверены, что ее кредитный риск остается приемлемым для большинства инвесторов. Вчера выпуск Евраз-5 (B+/Ba3/BB-) торговался с доходностью 25,2% к оферте через 17 мес. На рынке есть также выпуск серии 2, который в принципе можно купить с доходностью порядка 21% на срок 10 мес. На рынке пройдет несколько размещений, однако вряд ли рыночного характера.
Сегодня банк ФК Открытие (ВВ-/Ва3/-) начнет сбор заявок на выпуск серии БО-07 объемом 5 млрд руб. Книга заявок будет закрыта 20 января, а размещение выпуска на бирже запланировано на 22 января. Бонд является семилетним, информации о возможных офертах, как и ориентира по ставке купона, нет. Эмитент сам выступает организатором размещения. Кроме того, вчера банк Российский капитал (-/-/В+) объявил о сборе заявок на выпуск серии БО-03 объемом 3 млрд руб. Книга будет открыта 19 и 20 января, на бирже выпуск будет размещен 22 января. Ориентир по ставке купона составляет 18%, что соответствует доходности к годовой оферте в размере 18,81%. Учитывая, что сейчас ключевая ставка составляет 17%, а облигации крупных банков второго эшелона торгуются с доходностями около 20% на год, мы сомневаемся в рыночном характере размещения Российского капитала.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.