Рубль: укрепление продолжается

Вчерашняя сессия на валютном рынке неожиданностей не принесла. Цены на нефть продолжили восстанавливаться – Brent подорожала еще на 2.3%, до 61.2 долл./барр., – благодаря чему рубль и другие сырьевые валюты пользовались хорошим спросом. В частности, по отношению к доллару США норвежская крона укрепилась на 0.7%, австралийский и новозеландский доллары прибавили в стоимости около 0.6%. В отстающих оказалась нигерийская найра – минус 0.8% по итогам дня. Индекс валют развивающихся рынков поднялся на 0.1%. К концу сессии обменный курс доллара составил 62.5, то есть рубль укрепился на 1.1%. Вместе с тем в течение дня котировки двигались разнонаправленно: на открытии рынка обменный курс равнялся 63.00, в середине он упал до 62.20, а всего за несколько часов до закрытия торгов быстро отскочил вверх до 63.20. На наш взгляд, активность в паре доллар-рубль имеет двойственный характер. С одной стороны, она обусловлена частичной фиксацией прибыли по длинным позициям в рубле по мере устойчивого и быстрого восстановления цен на Brent и, возможно, закрытием длинных позиций в паре доллар-рубль, открытых еще в прошлом году. С другой стороны, многие участники рынка, имеющие опасения в связи с сохраняющимися геополитическими рисками, полагаем, по-прежнему придерживаются стратегии «покупки на просадках». Таким образом, в течение сессии периодически доминирует тот или иной взгляд, что добавляет торгам волатильности, особенно учитывая невысокий уровень ликвидности рынка (оборот в паре доллар-рубль вчера составил лишь 3.7 млрд долл.). Отдельно отметим, что Банк России на вчерашнем аукционе валютного репо предоставил банкам 1.7 млрд долл. сроком на одну неделю, тогда как аналогичный показатель на прошлой неделе равнялся 1.3 млрд долл. Таким образом, общая задолженность банков перед регулятором в   рамках операций валютного репо сегодня увеличится на 4.6 млрд долл., до 26.4 млрд долл. В свете этого фактора мы отметили, что уже вчера спред между однодневной ставкой валютного свопа и ставкой RUONIA заметно сузился, покинув опасный диапазон, в котором он находился последнее время.