Вчера российский долговой рынок находился под давлением продавцов. Основные продажи были зафиксированы в еврооблигациях, в то время как снижение цен среди локальных выпусков носил ограниченный характер. Игроки проигнорировали укрепление рубля и вечернюю коррекцию на рынке нефти.
Сегодня мы ожидаем возобновления роста котировок. Инвесторы будут отыгрывать решение ФРС о сохранении монетарной политики. На наш взгляд, существенное снижение доходностей стоит ожидать в коротких бумагах внешнего долга суверенного и корпоративного сегментов, так как все еще сохраняется диспропорция между дальними и короткими ставками. Заметим, что российские валютные облигации выглядели хуже EM последние две недели. Мы не исключаем оживления покупателей в ОФЗ благодаря ночному отскоку нефтяных цен и укреплению рубля к доллару.
Остается благоприятная ситуация с ликвидностью в банковской системе, что характеризуется значительными остатками денежных средств на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ. Налоговый период проходит спокойно, межбанковские ставки выросли несущественно: MosPrime «овернайт» - 14,6% (+36 бп). На наш взгляд, банкам придется снова воспользоваться операциями валютный своп и РЕПО с фиксированной ставкой, так как в течение дня нетто-отток из системы составит 173 млрд руб.
В потребительском секторе ожидается публикация за 2014 год по МСФО компании О`кей, чьи результаты могут оказаться слабыми из-за введения продовольственного эмбарго, что привило к сокращению рентабельности бизнеса. Мы рекомендуем обратить внимание на биржевые облигации Магнита: offer по годовому выпуску составляет 15% (+100 бп к базовой ставке).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.