Греция и ФРС: ничего не вижу - никого не слышу

Фондовые индексы США в рамках беспорядочной волатильности, которую некоторые онлайн-издания, дававшие советы отказаться от упрощённой тактики торговли в стиле "купи-и-держи" (пока цена не вырастет), назвали choppiness ("зыбь"), в понедельник выросли более чем на 1%. Индексы отскочили от резкого снижения на прошлой неделе, когда основные индексы потеряли более 2%.

Как стало вчера известно, потребительские расходы незначительно выросли в феврале, так как американцы старались больше сэкономить. Последнее изменение также указало на осторожность потребителей (показатель личных сбережений составил в феврале 5.8%, что стало самым высоким значением с конца 2012 года), что в свою очередь может сдерживать экономический рост в США. По данным Министерства торговли, как мы и опасались, с учётом инфляции, потребительские расходы упали в феврале на 0.1% вслед за снижением на 0.2% в январе и декабре – в том числе, и из-за падения покупок товаров длительного пользования, и всё это происходило на фоне того, что глава Федрезерва Джанет Йеллен повторяла как заклинание неизменность намеченного регулятором курса на "постепенное повышение ключевой ставки уже в текущем году". В то же время, личные доходы увеличились в феврале на 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем. Консенсус-прогноз ожидал, что расходы и доходы вырастут по 0.3%. 

Отчёт также показал, что индекс цен расходов на личное потребление PCE, который часто используется ФРС в качестве мерила инфляционных ожиданий, вырос в феврале на 0.3% в годовом выражении, вслед за повышением на 0.2% в январе. За исключением цен на продукты питания и энергоносители индекс поднялся в феврале на 1.4% годовых против +1.3% в годовом выражении в январе. В помесячном исчислении общий индекс вырос на 0.2% в феврале, в то время как базовый (core) показатель увеличился на 0.1%.

Кроме того, согласно данным Национальной ассоциации риэлторов (NAR), число незавершенных сделок по продаже жилья (pending home sales) увеличилось в феврале на 3.1% по сравнению с ростом на 1.2% в январе. Ожидалось, что показатель повысится только на 0.5%. Между тем, стало известно, что в годовом выражении индекс незавершенных сделок по продаже жилья вырос на 12% (максимум с июня 2013 года). Напомним, в январе индекс поднялся на 8.4%.

Повышение показателя, в основном, было вызвано ростом незавершенных продаж на Западе (на 6.6% за месяц и на 18.3% годовых) и Среднем Западе (на 11.6% в помесячном выражении и на 13.8% – в годовом). В то же время, продажи на северо-востоке США упали на 2.3% в помесячном выражении, но выросли на 4.1% – в годовом. Продажи в Южном регионе снизились на 1.4% в месячном выражении, но увеличились на 10.8% по сравнению с февралем прошлого года.

В итоге, почти все компоненты индекса Dow Jones завершили торги в плюсе (28 из 30). Аутсайдером стали акции Intel Corp. (INTC, -1.69%). Больше остальных выросли акции Boeing Co. (BA, +2.59%). В свою очередь, все секторы индекса S&P 500 закрылись в плюсе. Больше всего вырос волатильный нефтегазовый сектор (+1.76%).

Доллар США окреп против основных валют (текущее значение курса евро на 9:30 мск – $1.0788) после того, как геополитические риски из-за продолжившихся бомбёжек Йемена выросли, а американские статданные инвесторы посчитали "не такими уж плохими, как могли бы быть". 

Тем временем, европейские фондовые индексы выросли больше всего за почти три недели, готовясь показать лучший квартал с 2009 года, на фоне оптимизма, что центральные банки будут продолжать поддерживать глобальный рост. Так, Народный банк Китая заявил в воскресенье, что правительство может сделать больше для поддержки роста в Поднебесной. 

Также инвесторы были озабочены очередным ухудшением ситуации вокруг Греции, которая из последних сил старается избежать дефолта при помощи продления текущей финансовой помощи от Брюсселя. Напомним, в пятницу вечером правительство премьер-министра Алексиса Ципраса предложило новый список мер на утверждение в качестве части программы реформ для продления финансовой помощи стране. Чиновники из Евросоюза, МВФ и ЕЦБ должны были рассмотреть предложенные меры после того, как предыдущие предложения были отклонены. Без нового финансирования Афины рискуют остаться без денег, а им нужно выплатить €450 млн в пользу МВФ уже на следующей неделе. Как известно, в этой связи кредитное рейтинговое агентство Fitch вечером в пятницу понизило кредитный рейтинг Греции до преддефолтного, особо отметив по-прежнему крайне неясные перспективы получения помощи от официальных институтов. 

Тем временем, по словам греческих чиновников, премьер-министр страны Алексис Ципрас сдал позиции по двум ключевым требованиям, выдвинутым кредиторами: увеличение налогов на добавленную стоимость на греческих островах (ранее Министр финансов Греции Янис Варуфакис отклонил это требование), а также сохранение непопулярного налога на собственность, который Ципрас клятвенно обещал своим избирателям отменить. Уступки по налогу на собственность – пожалуй, центральный элемент плана. Они могли бы помочь привлечь около €2.5 млрд из предполагаемой дополнительной выручки в размере €3 млрд, которую греческое правительство должно направить на поддержание первичного профицита бюджета – сумма поступлений за вычетом расходов без учета % по кредитам в размере €3.5 млрд на 2015 год. Однако в этом списке отсутствовали ключевые требования "Евротройки" – реформы трудового законодательства и пенсионной системы Греции – две области на компромиссы которых Греция не готова идти "ни за какие коврижки". По словам греков, тут проходят главные линии противостояния. Ципрас полагает, что "…совершенно бессмысленно предпринимать рецессионные меры, такие как сокращение заработных плат и пенсий, или либерализация законодательства по массовым увольнениям". Однако европейские кредиторы встречают подобное сопротивление с железной непреклонностью – более того, их настораживает и раздражает то, что Афины намекают на новые планы по бюджетным расходам за счёт средств, предоставленных им на экономические реформы.

Возвращаясь к общим публикациям по региону, по данным Еврокомиссии, экономические настроения в еврозоне, несмотря ни на что, значительно улучшились в марте, достигнув самого высокого уровня более чем за 3.5 года. Индекс экономических настроений подскочил в марте до отметки 103.9 пкт против февральского значения на уровне 102.3 пкт. Опубликованный показатель оказался самым высоким с июня 2011 года и превысил консенсус-прогноз на уровне 103.1 пкт.

Тем временем, субиндексы банков и компаний здравоохранения показали наибольшее повышение среди секторов Stoxx Europe 600. Так, акции Novartis AG (NOVN) поднялись на 1.72% после того, как компания сообщила, что заключила соглашение о сотрудничестве с Aduro Biotech Inc. (ADRO), а также приобрела акционерную долю в компании.

Акции голландской Royal Philips NV (Koninklijke Philips NV, PHIA) подорожали на символические 0.1% после сообщения о намерении получить порядка $2.8 млрд наличными от продажи контрольного пакета (80.1%) всемирно известного, но не слишком успешного в нынешних условиях, подразделения по выпуску лампочек и светового оборудования. Новость вышла поздно, и рынок не успел в полной мере на неё отреагировать, поэтому вчера мы ждём продолжение.

Бумаги Dufry AG (DUFN) выросли на 8.49% после сообщения о том, что швейцарская компания планирует приобрести итальянского конкурента World Duty Free SpA (WDF) за €2.6 млрд.