В мае негосударственные пенсионные фонды должны получить порядка 500 млрд руб. от ВЭБа, и существенная часть этих средств выльется на внутренний облигационный рынок. Приток иностранного спекулятивного капитала в привлекательно оцененные российские активы (в том числе в ОФЗ, доходность которых остается двузначной) оказывает давление на рубль в сторону его укрепления. Последнее очень не нравится Минфину. В частности, Антон Силуанов заявил в пятницу, что "рубль укрепился слишком сильно". Это может мотивировать ЦБ снизить ставку 30 апреля сразу на 2 п.п., что вызовет еще одно заметное снижение доходности на рынке рублевых облигаций.
С точки зрения первичного рынка, для корпоративных заемщиков гораздо комфортнее размещаться под 11–12%, которые станут достижимыми, если ключевая ставка будет снижена до 12%. Правительству крайне важно "разморозить" кредит реальному сектору. Мы уже не говорим о том, что в рамках наблюдающегося сейчас повышательного движения цена на нефть вполне может выйти в ближайшие недели на отметку 70 долл./барр. В общем, есть хорошая вероятность, что май-июнь станет периодом еще одной волны покупок рублевого долга. В пятницу на фоне высокой торговой активности цены ОФЗ незначительно выросли: бумаги в средней части кривой прибавили по 10–15 б.п., на дальнем конце – по 15–30 б.п.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.