ЛУКойл опубликовал вчера результаты за 1К15 по US GAAP.
Отчет о прибыли и убытках ЛУКойла во многом бесполезен из-за того, что компания, как мы уже неоднократно отмечали, весьма своеобразно учитывает в нем результаты своего иракского бизнеса. Поэтому мы смотрим сразу на отчет о движении денежных средств и видим, что свободные денежные потоки чуть превысили $700 млн., и все это вследствие частичного высвобождения оборотного капитала. Капвложения без учета Ирака составили $2,3 млрд., что соответствует нашему прогнозу в $9,5 млрд. на год. Выручка также была на уровне наших ожиданий.
Таким образом, проблема низких свободных денежных потоков за квартал заключается в затратах. Точнее, в экспортных пошлинах, расходы по которым, насколько мы понимаем, для части реализованных нефти и нефтепродуктов в отчетности проведены по высоким ставкам 4К14 . К этому приему прибегали другие российские производители нефти, ранее опубликовавшие результаты за 1К15 (Газпром нефть и Башнефть). Соответственно, даже в части денежных потоков за 1К15 ни в коей мере невозможно прогнозировать результаты за год.
Помимо этого ЛУКойл сообщил, что сделка с Sinopec по продаже своей доли в добывающих активах в Казахстане, не имеющих перспектив наращивания добычи снова стоит на повестке дня, но по чуть более низкой цене ($1,1 млрд. против $1,2 млрд. объявленных ранее). Компания рассчитывает закрыть сделку к 1 декабря.
Денежные средства и эквиваленты составляли около $3,0 млрд. на конец 1К15, а краткосрочная задолженность по кредитам - $2,1 млрд. Не исключено, что компания рефинансирует ее.
Еврооблигации Лукойл-22 котируются сейчас со среднерыночной доходностью около 6%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.