В 2009 году в борьбе с кризисом обозначилось два подхода. Первый - американский с печатным станком, и второй - европейский с затягивание поясов. С тех пор американский вариант оказался более лучшим, поскольку в сравнении, американская экономика чувствовала себя в последующий период лучше европейской.
Американцы сказали, что государство поможет и будет печатать деньги и тратить. Европейцы провозгласили политику «жить по средствам» и стали активно затягивать пояса. Одни выбрали «пряник», другие «кнут». В итоге Европа получила долговой кризис и непрекращающийся спад экономики. Метод «кнута» оказался неверным решением и проиграл методу «пряника».
Казалось бы, раз американцы тратили, а европейцы экономили, у США долг должен был вырасти больше, чем у Европы, это и было бы логичной ценой политики «пряника». Но даже в этом вопросе метод кнута проиграл прянику. Европа в совокупности с 2008 года накопила не меньше долга, чем США, но США тратили и помогали экономике, а европейцы получили долговой кризис, и их долг все равно рос за счет выросших доходностей. У США долг рос с пользой для экономики, а у европейцев он рост просто так.
В итоге Европа, получив букет долговых проблем, решила попробовать американский путь и запустила свое QE. Вчерашнее выступление Драги, где он заявил, что ЕЦБ видит пользу от QE для экономики, где он сказал, что QE будет продолжено и не исключил его продление, говорит не просто о том, что ЕЦБ сегодня готов помогать экономике, не просто о том, что QE будет продолжено. Слова Драги можно трактовать как капитуляцию старого подхода в борьбе с кризисом и капитуляцию идеи затягивания поясов. Драги во вчерашнем заявлении фактически признал, что метод «пряника» лучше, чем метод «кнута», и Европа далее более склонна идти по пути «пряника» для экономики.
Считаю, что заявление главы ЕЦБ нельзя рассматривать как просто техническое заявление. Вчерашнее заявление главы ЕЦБ является поворотной точкой в мышлении европейцев и их подходе в борьбе с кризисом. ЕЦБ попробовал альтернативный путь с QE, и ЕЦБ заявил, что этот путь ему нравится. Это означает, что Европа меняет свой подход в методах борьбы с кризисом, и далее ЕЦБ будет действовать как ФРС. Конечно же, ЕЦБ это еще не вся власть в Европе, но QE делом доказывает свою работоспособность, и это видит не только ЕЦБ.
В этом ключе, забегая вперед, если ЕЦБ и европейские власти действительно полностью поменяют свою экономическую политику, от политики затягивания поясов на политику стимулирования, то о долговом кризисе в Европе в будущем речи уже не будет. Для евро в долгосрочном плане это хорошо.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.