Вчера вечером Федеральная резервная система сохранила ключевую ставку. Проанализировав сопроводительное письмо, мы заметили отсутствие раннего предупреждения о наличии рисков со стороны глобальных экономик (Китай), способные негативно повлиять на дальнейший экономический рост страны. Этот факт говорит о том, что денежные власти позитивно оценивают действия китайского регулятора и отчасти верят в положительные результаты, которые в скором времени отразятся в улучшении потребительского спроса и восстановлении инфляционных ожиданий.
Вместе с тем часть инвесторов поверило в начало цикла нормализации процентной политики до конца года: резкий обвал евро к доллару (-1,8%) подтвердил подобный сценарий. Однако с точки зрения технической картины, пара евро/доллар торгуется в одном диапазоне 3 месяца, поэтому нельзя исключать спекулятивных действий игроков. Мы считаем, что ближайшие макроэкономические публикации дадут некоторый ориентир, насколько участники торгов опасаются пересмотра монетарных мер.
Казначейские обязательства США и отечественные еврооблигации отреагировали ростом кривых доходности. Однако российские валютные облигации в течение торгового дня восстанавливали позиции на фоне резкого роста цен на нефть и укрепления рубля.
Сегодня мы не ожидаем ралли на долговом рынке, несмотря на позитивные внешние новости. На западных площадках планируется публикация важных статистических данных (рынок труда и расходы населения), от которых будут зависеть дальнейшие действия игроков. Кроме того, у нас нет однозначного мнения в отношении среднесрочных перспектив рубля, хотя мы все еще сохраняем свой базовый прогноз в 62 рубля за доллар к концу года.
Наше мнение формируется следующими предпосылками. Во-первых, представители Минфина заявили, что Резервный фонд может быть исчерпан в течение года. По нашим расчетам, такая вероятность действительно существует, однако официальное заявление чиновников поднимает этот вопрос на публичный уровень, что негативно для национальной валюты.
Во-вторых, трудно судить насколько восстановление сырьевых рынков устойчиво, так как котировки остаются на определенном уровне 2 месяца, а по мере приближения декабрьского заседания, влияние продавцов на товарных биржах увеличится.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.