Мы предлагаем клиентам ориентироваться на скорое завершение кризиса в небанковской сфере. Ускорение роста в РФ произойдёт за счёт оборонки и металлургии. В ближайшее время также возможно повышение цен на бумаги недавних IPO и продолжение, мягко скажем, существенных изменений в банковском секторе.
Нас часто спрашивают, почему предлагаем еврооблигации таких компаний, как ГК "Кокс", со сроками погашения не более полутора года. Мол, металлургия всё-таки сырьевой сектор, и есть риски. Мы и вправду должны быть готовы ответить на этот вопрос. Дело в том, что динамика оборонки и металлургии не тот процесс, на который можно воздействовать в течение квартала. Первые объективные признаки роста производителей чугуна и других компаний, связанных с зоной роста, вероятно, появятся уже к весне 2016 года. Многие советуют вкладываться в сельское хозяйство и стройку инфраструктуры, но там результат будет вообще только к следующей осени. Конечно, видеть их по статистике проще, чем рост в оборонном секторе или в цепи его снабжения сталелитейным сырьём, но всё же.
В моменте, интересной темой представляется то, что происходит с внешним фоном для РФ. Сейчас он стал немного улучшаться. Во-первых, Сирия - тут мы возглавили борьбу с ИГИЛ на пару с Америкой. Во-вторых - Украина. США уже согласились 1 млрд долларов долгов гарантировать, теперь РФ может предлагать, чтобы МВФ гарантировала ещё 3 млрд. Думаю, получим, что хотим. МВФ интересны такие гарантии по долгам стран с низким уровнем подушевого дохода, и в основном под инфраструктуру. Так что это всё очень воодушевляет наших клиентов в плане того, что кризис скоро кончится.
Ещё одной важной темой выглядит происходящее с бумагами Ferrari (Nyse: RACE). Сразу два организатора размещения - из крупнейших инвестбанков мира - UBS and Bank of America Merrill Lynch - присвоили им рейтинг Покупать, при этом котировки продолжают падать. Компания Ferrari имеет стабильную прибыль, что редкость для люксовых брендов. Находится прочно на подиуме в кубке конструкторов - соревновании команд в Формуле-1. Может быть, будет платить дивиденды. Целевой уровень Bank of America по бумагам Ferrari - 60 долларов.
Происходящее с банками говорит о возможности продажи российского Райффайзена Альфа-банку. В качестве возможных кандидатов, по слухам, также ещё один крупный государственный банк и частная кредитная организация, идущая по активам следом за кандидатом на продажу. Причин возможной продажи, на наш взгляд, можно назвать пять. Первая - высокие риски европейского Райфа по стресс-тесту ЕЦБ. Вторая - падение прибыльности вдвое при увеличении активов на 22% в год и сокращении дохода. Третья - вызывающий тревогу уровень достаточности капитала Н1 (в апреле опускался до 11,24% и отрос только чуть выше 14%). Четвёртая - ухудшение отношения депозитов физлиц к кредитам физлицам у Райфа с 1,3 до 1,75. Пятая - возможность выгодно продать кредитный портфель с низким 5%-ным уровнем просрочки. В банковском секторе, вероятно, начинается очередная трансформация, что увеличит интерес к хранению денег в инвесткомпаниях.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.