На этой неделе будет выплачена основная часть налогов за декабрь. Совокупный объем выплат в этом месяце, по нашим расчетам, составит 670 млрд. руб., или $9,5 млрд. Выплаты за декабрь станут третьими по объему в этом году после мартовских и апрельских, так как компании также уплатят НДС за третий квартал. В прошлом году декабрьские налоговые выплаты помогли рублю укрепиться на 17% через две недели после того, как российская валюта опустилась до минимума по отношению к доллару, отмечает аналитик Сбербанк КИБ Искандер Абдуллаев.
Восстановление курса рубля относительно доллара в предстоящие недели, после налоговых выплат, как мы полагаем, будет не столь впечатляющим: рубль может укрепиться до уровня чуть ниже 70, так как в этом году объемы продажи валюты меньше, а рублевой ликвидности на рынке больше. Укрепление рубля может быть более выраженным в случае резкого восстановления цен на нефть, но мы считаем это маловероятным в ближайшее время.
Основываясь на среднем соотношении объемов продаж иностранной валюты экспортерами и суммы налоговых выплат за период с начала года (70%), мы прогнозируем, что на следующей неделе экспортеры продадут $6,5 млрд. В прошлом году за тот же период крупнейшие экспортеры продали $11,8 млрд., соотношение валютных продаж и налоговых выплат составило 116%.
По словам Искандера Абдуллаева, спрос экспортеров на рублевую ликвидность может быть компенсирован обычным для конца года увеличением бюджетных расходов, в результате которого на рынке существенно увеличится предложение рублевой ликвидности. С учетом некоторых компенсирующих факторов (изъятия средств Минфина с депозитов, ужесточения политики предоставления ликвидности от ЦБ) мы оцениваем этот эффект примерно в 300 млрд. руб.
В целом мы ожидаем, что продажи валюты экспортерами продолжат оказывать поддержку рублю, а предстоящие налоговые выплаты станут естественным фактором такой поддержки.
За первые две недели декабря экспортеры продали почти $4,8 млрд., что на 25% ниже объема продаж за аналогичный период прошлого года, заключает аналитик Сбербанк КИБ Искандер Абдуллаев.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.