EY оценила госпакет "Башнефти": хороший знак для миноритариев

Читать на сайте 1prime.ru

По данным «Ведомостей» EY, независимая оценочная компания, привлеченная правительством РФ, оценила справедливую стоимость 60% обыкновенных акций Башнефти

(BANE RX – ДЕРЖАТЬ) в размере 297–315 млрд руб. (4,5–4,8 млрд долл., исходя из курса 66 руб./долл.). Это означает цену одной обыкновенной акции на уровне 3 340–3 537 руб. (51–54 долл.), что на 11–18% выше цены на вчерашнее открытие.

Мы считаем, что справедливая стоимость обыкновенной акции компании составляет 42 долл., что на 8% ниже уровня вчерашнего закрытия и на 18–22% ниже оценки EY. Дисконт, возможно, обусловлен более умеренными ценовыми допущениями, заложенными в наши расчеты, согласно которым средняя цена на нефть Brent в 2018 г. должна составить 55 долл./барр., а затем будет расти на 2% в год. Источники «Ведомостей» сообщают, что на участие в аукционе по продаже госдоли в Башнефти уже подано более десяти заявок – как от крупных компаний, таких как Роснефть

, ЛУКОЙЛ
и Татнефть
, так и от менее известных. Условия продажи пока окончательно не определены, но Министерство энергетики выступает против каких-либо особых условий, которые могли бы воспрепятствовать участию некоторых претендентов в аукционе и снизить цену продажи.

Оценка EY – хороший знак для миноритарных акционеров, поскольку правительство может использовать ее в качестве бенчмарка для предстоящей продажи. Однако отсутствие прозрачности в процедуре приватизации не позволяет однозначно говорить о том, что миноритарии выиграют, если мажоритарный пакет будет продан с премией к рынку. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ обыкновенные и привилегированные акции Башнефти.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем