Результаты Московской биржи за II квартал: расходы приятно удивили

Вчера Московская биржа

Расходы уменьшились на 7% квартал к кварталу, тогда как консенсус-прогноз предполагал, что показатель останется неизменным, а год к году увеличились на 7%, в последнем случае динамика совпадает с той, что была в 1 кв. 2016 г. Рост год к году обусловлен административными расходами (за счет растущей амортизации при продолжающихся инвестициях, включая вложения в дата-центр). Расходы на персонал уменьшились на 4% год к году за счет высвобождения резерва по бонусам (что, по словам менеджмента, является разовым событием, возникновение которого, впрочем, возможно каждый год в случае неполного соблюдения ключевых показателей результативности). Из-за этого разового события и более медленного приема на работу новых сотрудников, чем изначально предполагалось, менеджмент снизил прогноз по росту операционных расходов до 12–14% в текущем году с 16% ранее.

Идет предварительное обсуждение новой классификации клиентов

Менеджмент сообщил, что новая классификация участников рынка вступит в силу самое ранее в 2018 г., при этом текущие обсуждения этого вопроса носят лишь предварительный консультативный характер. Время принятия потенциального решения по выплате полугодовых дивидендов было подтверждено (конец нынешнего года), тогда как новостей об изменении регулирования в части НКЦ как клиринговой организации пока не поступило. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, акции биржи в настоящее время торгуются с коэффициентом P/E 2016П, равным 10,3, что по-прежнему заметно ниже, чем у основных аналогов с развивающихся рынков.