Российские суверенные евробонды в четверг и пятницу немного подешевели, но снижение котировок на дальнем конце суверенной кривой РФ составило за эти два дня 0,5–0,7 п.п. от номинала, а потери коротких и среднесрочных евробондов РФ были значительно меньше. Пятилетний CDS-спред РФ остался на уровне 237 б.п. На наш взгляд, столь низкая активность на рынках связана с предстоящими выборами в США, инвесторы заняли выжидательную позицию, и до середины недели, когда появятся первые результаты, резких движений, скорее всего, не будет. Доходность UST10 в пятницу поздно вечером снизилась на 2 б.п. до 1,78%, однако сегодня утром резко выросла и вернулась к уровню 1,82%.
Домодедово размещает пятилетние евробонды на 350 млн долл. под 5,875%
В корпоративном сегменте в конце прошлой недели активность была крайне низкой, цены на вторичном рынке изменились незначительно. В четверг Домодедово (ВВ+/-/ВВ+) разместило пятилетние евробонды на 350 млн долл. с доходностью 5,875%, что соответствует премии к суверенной кривой около 263 б.п. Первоначально объявленный ориентир составлял порядка 6,125%, затем он был снижен до 5,875–6,125% годовых. Несмотря на понижение ориентира, инвесторам была предложена довольно привлекательная доходность: выпуск размещен с дисконтом всего 20 б.п. к GLPRLI’22 (YTM 6,1%), эмитент которого, Global Ports (-/-/ВВ), по кредитным метрикам уступает Домодедово. Согласно данным организаторов, спрос на новый выпуск превысил 900 млн долл. Известно, что полученные от размещения средства компания планировала направить на выкуп уже обращающегося DMEAIR’18 (YTM 3,6%), и в четверг были объявлены результаты оферты: так, к выкупу было предъявлено бумаг на 78,5 млн долл., и все заявки будут удовлетворены. На наш взгляд, новый выпуск Домодедово обладает потенциалом снижения доходности на вторичном рынке, и мы рекомендуем его покупать.
В корпоративном сегменте рекомендуем облигации алмазной монополии Алроса
Выпуск ALRSRU'20 (рейтинги BB/Ba1/BB+, агентство Fitch повысило рейтинг эмитента на одну ступень 12 октября) торгуется по цене 113,5% от номинала, что соответствует доходности к погашению 4,05% и спреду над кривой Treasuries 285 б.п. Учитывая, что Алроса
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.