Вчера сразу несколько представителей экономического блока правительства высказались в пользу того, что при сохранении цен на нефть на уровне 55 долл./барр. ЦБ может возобновить интервенции, чтобы нарастить собственные международные резервы. Позже регулятор отчасти опроверг эти планы, заявив, что придерживается свободного курсообразования. При том что правительство никак не участвует в формировании курса рубля, оно не заинтересовано в чрезмерном укреплении национальной валюты, поскольку это может негативно сказаться на доходах бюджета.
В условиях сохраняющегося фискального дефицита правительство хочет любыми средствами сократить расходование суверенных фондов, и относительно слабый рубль этому как раз и будет способствовать. Тем не менее высказывания представителей кабинета стали своего рода словесными интервенциями, достигшими цели: рубль начал дешеветь. Мы полагаем, что в сложившейся ситуации ЦБ вряд ли в ближайшее время возобновит интервенции, в начале года рубль традиционно довольно сильный, так что нынешнее укрепление вполне укладывается в сезонную динамику.
Также ослабление рубля будет препятствовать достижению главной цели ЦБ, снижению инфляции до 4% к концу года. Более вероятно, что регулятор вновь активизирует свои усилия по сокращению кредитованию банков в валюте. Эффект от этого может быть схожим с проведением интервенций: спрос на валюту вырастет, а вся валюта, возвращаемая в ЦБ, приводит к росту международных резервов. Так, увеличение резервов Центробанка на прошлой неделе на 7,7 млрд долл. отчасти объясняется сокращением задолженности банков по валютному репо на прошлой неделе.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.