Индикатор является важным опережающим индикатором динамики ВВП и отраслевых трендов.
Негативным сюрпризом стало падение индекса сразу на 2 пункта - до 53,2 пункта. Формально индекс всё ещё находится выше порогового уровня 50 пунктов, что означает усиление деловой активности. Однако и в обрабатывающих отраслях, и в сфере услуг динамика близка к стагнации. Сокращаются темпы роста количества новых заказов. Так, в сфере услуг показатель снизился до восьмимесячного минимума, в производстве – до двадцатимесячного минимума. Опрошенные менеджеры (данные собирались с 12 по 27 марта) отметили рост себестоимости в связи с более высокими затратами на коммунальные услуги, ростом трудозатрат и усилением налогового бремени.
С учётом относительно высоких цен на нефть и ускорения темпов роста экономики основных торговых партнеров России причины текущего снижения деловой активности не выглядят очевидными. По всей видимости, не последнюю роль играют усиливающиеся многочисленные структурные дисбалансы, стимулирующая сбережения жёсткая монетарная политика ЦБ и специфика национального рынка труда (безработица продолжает находиться под уровнем NAIRU – из-за недостатка на рынке «свободных рук» потенциально создаются предпосылки для повышения работодателями зарплат темпами, опережающими рост производительности труда).
Анализ тренда позволяет предположить, что темпы роста ВВП по итогам 2018 года не превысят 1,5% против 3,9% в целом по миру. По всей видимости, статистика умеренно негативна для компаний потребительского сектора. Так, в краткосрочной перспективе, несмотря на интенсификацию потребкредитования, потребительский спрос останется в подавленном состоянии. В среднесрочной перспективе снижение безработицы может транслироваться в восстановление потребительского спроса на фоне роста зарплат. Тем не менее это произойдет лишь при отсутствии внешних шоков.
Актуальные среднесрочные идеи по потребсектору неизменны: X5 LSE – потенциал роста 31%, «Лента» LSE – потенциал роста 27%, «Детский Мир» – потенциал роста 15%. Однако в краткосрочной перспективе на фоне стартующего сезона операционных отчетов за 1Q2018 бумаги могут оказаться хуже рынка.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.