Вчера глава ЦБ Эльвира Набиуллина указала на появление некоторых факторов, которые выступают в пользу повышения ключевой процентной ставки. Мы считаем, что заявление главы ЦБ косвенно свидетельствует о возможном ужесточении риторики регулятора на предстоящем заседании по ставке 14 сентября.
На наш взгляд, сценарий повышения ставки все еще маловероятен в этом году и может реализоваться в лучшем случае не ранее 2К19. Во-первых, в июле годовая инфляция в России составила всего 2,4% г/г. Во-вторых, до сих пор заявления ЦБ никак не свидетельствовали о каком-либо потенциальном повышении ставки в ближайшем будущем, и об изменении риторики регулятор должен заявить заранее, чтобы не подорвать доверие к своей политике. В-третьих, ЦБ скорее предпочитает использовать инструменты прямого воздействия на рынки, нежели движение ставки: примером подобного подхода служат ужесточение регулирования рынка неипотечного розничного кредитования и недавнее решение прекратить покупки валюты для Минфина до конца сентября.
Таким образом, в нашем базовом сценарии мы ожидаем, что ставка не изменится до конца года, а возможность ее повышения появится не ранее 2К19.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.