Начало цикла ужесточения ДКП состоялось?

Читать на сайте 1prime.ru

Как мы и ожидали, регулятор повысил ключевую ставку на 25 б.п., до уровня 7,5%. Риторика регулятора также испытала серьезное ужесточение. Регулятор определил вектор дальнейшего движения – рост финансовой нестабильности, вызванный как усилением проинфляционных рисков, так и внешних негативных факторов, будет находить однозначный отклик в реакции денежных властей в виде дальнейшего ужесточения ДКП – повышения ключевой ставки.

Данная риторика ЦБ сопровождается масштабным пересмотром инфляционных прогнозов. Теперь регулятор ожидает, что инфляция достигнет пиковых значений в первом полугодии 2019 года, что соответствует нашим оценкам, и к концу 2019 года установится вблизи 5-5,5%. Возвращение к таргету в 4% произойдет в перспективе начала 2020 года. Также ЦБ заявил, что покупки валюты на внутреннем рынке в целях исполнения бюджетного правила будут приостановлены до конца 2018 года. Данный фактор свидетельствует о подвижках в выработке единой позиции экономического блока страны, которая, по нашему мнению, будет оказывать позитивное влияние на курс рубля.

На наш взгляд, решение Банка России во многом оправдано – рынки получили четкий сигнал в будущих действиях регулятора, курс рубля укрепился до 67,6, доходности 10-летних ОФЗ остаются вблизи 8,9-9%. Можно резюмировать, что ЦБ сохранил свою независимую позицию и обозначил вероятность реализации цикла повышения ключевой ставки в ответ на усиление всего набора дестабилизирующих факторов, куда входит: отток капитала из сектора EM, санкционное давление США и ЕС, проинфляционные риски в экономике РФ.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем