В октябре возможно умеренное улучшение ситуации в обрабатывающем секторе

В сентябре промпроизводство выросло на 0,2% месяц к месяцу с исключением сезонного и календарного факторов. В годовом выражении темпы роста в добывающем секторе продолжили повышаться благодаря значительному увеличению добычи нефти и газа, в то время как темпы роста добычи угля по сравнению с августом ощутимо снизились. В обрабатывающей промышленности темпы роста в ключевых сегментах ощутимо снизились, а спад в производстве строительных материалов, а также металлов и изделий из них усугубился. Мы полагаем, что такая картина говорит о дальнейшем замедлении инвестиционной активности, которое является следствием роста неопределенности в отношении среднесрочных перспектив российской экономики. В свою очередь, растущие опасения бизнеса обусловлены скачками курса рубля, разрастанием торгового противостояния между США и КНР, а также усилением санкционной риторики в отношении нашей страны. В этой связи необходимо отметить, что если находящиеся на рассмотрении в конгрессе США законопроекты, предусматривающие введение жестких санкций в отношении российского госдолга и ключевых финансовых институтов, не будут приняты, то, несмотря на ограничения со стороны внутреннего спроса, в ближайшие месяцы можно рассчитывать на заметное улучшение динамики в обрабатывающих отраслях промышленности. При этом, поскольку, по всей видимости, тема санкций отошла на второй план по крайней мере до промежуточных выборов в США в начале ноября, можно ожидать, что в октябре ситуация в обрабатывающем секторе несколько улучшится.