Оснований для повышения ключевой ставки ЦБ РФ немного

Читать на сайте 1prime.ru

26 октября состоится очередное заседание ЦБ РФ. По нашему мнению, оснований для изменения ключевой ставки у Банка России немного, по крайней мере, завтра это изменение маловероятно.

Ставка  на уровне 7,5% — это зона относительного комфорта и равновесия. На данный момент факторы влияния на денежно-кредитную политику  противоречивы, а их набор не позволяет сделать однозначный выбор в пользу повышения или понижения ключевой ставки с нынешних 7,5%.

Что способно толкать ставку вверх? 

Это глобальный тренд ужесточения монетарной политики. Ставка ФРС последовательно повышается, Европа близка к повышениям. Хотя разрыв ставок в резервных валютах и рубле слишком велик, чтобы именно данный фактор был решающим. Важнее наблюдаемое снижение фондовых и долговых рынков. Индекс S&P500 просел от максимумов сентября уже на 10%, за ним последовали «длинные» облигации, доходности которых не замедлили вырасти. Снижается и индекс Мосбиржи. Обстановка тревожная. Еще более значимо падение нефтяных цен, которое, как представляется, далеко от финала. Нефть снизилась за 2 недели на 13%. Рубль за тот же период не ослаб. Ослабление может состояться в ближайшее время. И повышение ставки в этом случае – превентивная мера для сохранения валютной стабильности.

Однако в противовес мы имеем не менее важные аргументы. Если глобальный тренд – за повышение ключевых ставок, то локальный, российский – противоположен. Таргет по ставке от МЭР – 6%. Инфляция – сейчас 3,4%, таргет Банка России – 4%. Повышение ставки при таких целях возможно только как реакция на острые экономически и валютные проблемы. А их все же не наблюдается. Ставки денежного рынка тоже близки к ключевой – недельная ставка MosPrime 7,7%, дневная – 7,4%. 

По нашему мнению, оснований для изменения ключевой ставки у Банка России немного, по крайней мере, завтра это изменение маловероятно.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем