По итогам вчерашних торгов однодневные ставки выросли. Большую часть дня рынок держался на уровнях пятницы, однако к вечеру спрос на ликвидность повысился. Ставка однодневного валютного свопа закрылась лишь чуть ниже уровня оффера ЦБ, ее средневзвешенное значение выросло до 7,95% (+20 бп). RUONIA в пятницу повысилась до 7,56% (+7 бп), и вчера, вероятнее всего, сместилась в район 7,70%.
С четверга банки поддерживают остатки средств на корсчетах на уровне 2,0 трлн руб., в связи с чем запас свободных резервов сократился до 200 млрд руб. Мы полагаем, что вчера в систему не поступало никакой новой ликвидности, поскольку корпоративный сектор уплачивал налог на прибыль, тогда как банки сократили свою задолженность по операциям репо перед Казначейством на 40 млрд руб. Завтра в России начинаются майские праздничные выходные, и для комфортного прохождения периода усреднения банкам необходимо поддерживать остатки средств на корсчетах, по нашим оценкам, как минимум на текущих уровнях. Стоит напомнить, что очередной период усреднения (апрель-май) завершается 7 мая. Сегодня Банк России проведет аукцион недельных депозитов, расчеты по которым состоятся сегодня же (не в среду). Мы полагаем, что банки, скорее всего, пролонгируют свои депозиты, так что давление на однодневные ставки сегодня может сохраниться.
В других ставках вчера не было единого направления. Ставки NDF повысились на 4–5 бп, тогда как долгосрочные FRA опустились на 3–8 бп. Годовая ставка процентного свопа снизилась до 8,40% (-10 бп), при этом остальные ставки на кривой закрылись практически без изменений. Мы сохраняем оптимистичный взгляд на ситуацию с рублевой ликвидностью на фоне отложенных покупок Банка России и ожидаем одновременного сокращения объема валютной ликвидности. Кроме того, мы считаем, что в текущем году ЦБ РФ сможет понизить ставку дважды, что пока не в полной мере учтено в ставках денежного рынка. Таким образом, мы считаем привлекательной продажу 6x9 FRA и 6-месячной NDF. Помимо этого, нам нравится идея продажи двухлетнего базиса.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.