Минфин принял решение доразместить евробонды Russia’29 и Russia’35

Читать на сайте 1prime.ru

На фоне смягчения риторики ФРС и отличной динамики российских евробондов Минфин принял сегодня решение доразместить выпуски RUSSIA’29 (3,9%) и RUSSIA’35 (YTM 4,3%). В сложившихся условиях решение выглядит вполне логичным, и спрос на бумаги должен быть высоким. Начальные ориентиры установлены на уровне 4% и 4,45% соответственно, что предполагает премию к доходностям на вторичном рынке около 17 б.п. и 20 б.п. Мы считаем, что ориентиры будут снижены, и премия ко вторичному рынку едва ли превысит 5 б.п. Напомним, ранее представители Минфина говорили о том, что планируются новые размещения евробондов, но в меньше объеме, чем в марте, когда долларовых бумаг было продано на 3 млрд долл. Поэтому, на наш взгляд, сейчас может быть размещено около 1,5–2 млрд долл.

Смягчение риторики Федрезерва позволит российским евробондам продолжить расти в цене. В среду российские суверенные евробонды вновь дорожали – положительная динамика наблюдалась уже четвертый день подряд. Рост фиксировался, даже несмотря на то что доходность UST10 повышалась в течение всего дня – с 2,06% до 2,09%. При этом цены на нефть вечером лишь восстановили утреннее падение. Таким образом, явных факторов поддержки не было, но при этом большинство евробондов ЕМ тоже росли в цене. Преимущественно дорожали длинные бумаги (плюс 0,3–0,4 п.п.), среднесрочные прибавили не более 0,1 п.п. В результате доходности российских еврооблигаций продолжили обновлять минимумы. Пятилетний CDS-спред России опустился уже до 114 б.п. – это тоже наименьшее значение с марта прошлого года, и лишь на 10 б.п. выше, чем многолетний минимум, достигнутый в начале прошлого года. Рост российских евробондов продолжится на фоне смягчения риторики ФРС и падения доходности UST10 уже ниже отметки 2%, при этом спреды бумаг развивающихся рынков могут снизиться еще сильнее. Теперь внимание рынка будет сосредоточено на торговых переговорах между США и Китаем на саммите G20, который состоится через неделю.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем