Вчера, когда в России был выходной, на глобальных площадках произошла одна из самых сильных коррекций за последние несколько лет, основной причиной которой стал развал сделки ОПЕК+ и последовавшие за этим заявления ряда стран о готовности нарастить добычу. Цены на нефть за день рухнули более чем на 20% до минимумов с февраля 2016 г., рынки акций развитых стран потеряли в среднем 7–9%, десятилетние казначейские облигации США в какой-то момент торговались с доходностью вблизи 0,35% годовых.
Рубль вчера потерял более 9%, обрушившись до тех же минимальных уровней зимы 2016 г. Так что сегодня сегменту ОФЗ предстоит тяжелый день, просадка может быть довольно существенной из-за выхода локальных и иностранных инвесторов. Согласно последним данным ЦБ, по итогам января доля нерезидентов выросла до 34,1%, что близко к историческому максимуму, зафиксированному по итогам марта 2018 г. (34,5%). В номинальном выражении объем вложений зарубежных игроков в ОФЗ превысил 3 трлн руб. – абсолютный рекорд. Столь резкое ослабление рубля заметно увеличивает инфляционное давление на экономику, а это может подтолкнуть Центробанк к повышению ставки, что является еще одним риском для сегмента рублевого госдолга. В прошлую пятницу доходности ОФЗ продемонстрировали рост на 25–40 б.п., сегодня продажи ОФЗ значительно усилятся и вполне возможно, что в ближайшее время мы увидим 8% годовых на дальнем конце кривой. Выход иностранных инвесторов из ОФЗ окажет дополнительное давление на рубль.
Вчера ЦБ объявил, что останавливает покупку валюты в рамках бюджетного правила, а сегодня принял решение о начале упреждающих продаж, однако этого может быть недостаточно для стабилизации валютного рынка при сильных продажах ОФЗ иностранными держателями. Очевидно, что в текущей ситуации Минфин откажется от проведения аукционов по доразмещению ОФЗ. Также Минфин объявил, что может сократить программу заимствований (в чистом выражении составляет рекордные 1,7 трлн руб., в валовом – 2,3 трлн руб,) и использовать другие источники финансирования дефицита бюджета, накопленный объем средств федерального казначейства составил 4,2 трлн руб. на 1 марта 2020 года.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.