Решение о снижении ключевой ставки с момента начала пандемии (4.25%, —175 бп с апреля по текущий момент) открыло новую веху монетарной политики в России. Долгое время, особенно после болезненного шока 2014 года, регулятор демонстрировал поступательную трансформацию процентной стратегии, и только в 2020 году можно констатировать переход к «смотрящей наперед» политике с ростом приоритета инфляции (в противовес приоритета условий финансовой стабильности). Этот тезис придется неоднократно проверить в дальнейшем, но довольно серьезно протестировать предстоит уже 2021 году.
Рост инфляции и инфляционных ожиданий станет вызовом не только для Банка России, но и для населения. Сочетание низких процентных ставок с временным ускорением инфляции, а также временными трудностями в экономике потребуют от населения дальнейшей адаптации бюджетов. В этом процессе в допустимых пределах сохранит свою роль спрос на кредит. Однако сберегательная модель, очевидно, изменила курс в сторону более сложных и рисковых инструментов, удовлетворяющих инфляционным ожиданиям. Подобный поведенческий переход, на более поздних стадиях, может трансформировать потребительскую модель на многие годы вперед.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.