ОФЗ растут в цене перед заседанием ЦБР по ставке

По итогам торгов в четверг доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 7,02% годовых (-10 б.п. за день и —20 б.п. за неделю). Доходность 2-летних ОФЗ снизилась до 6,73% (-3 б.п. за день и —13 б.п. за неделю). Среди факторов, которые поддерживают спрос на ОФЗ мы отмечаем рост цен на нефть, повышение склонности к риску на глобальном рынке, ослабление ожиданий относительно повышения долларовых ставок, хорошее исполнение бюджета РФ. Котировки Brent вчера выросли до 73,8 долларов за баррель, UST-10 стабилизировались около 1,28% годовых. Темпы роста потребительских цен в РФ в середине июля замедлились, но годовые темпы инфляции все еще остаются высокие: 6,7% г/г в июле по сравнению с 6,5% в июне. При такой инфляции большинство опрошенных экономистов Bloomberg от сегодняшнего заседания ЦБР ожидает повышения ставки на 100 б.п. Рост цен длинных ОФЗ в последние три дня в том числе связан с ожиданиями, что быстрое повышение ставки поможет снизить инфляцию в среднесрочной перспективе. Также покупки длинных ОФЗ активизировались на ожиданиях, что ЦБР не будет повышать ставку выше 6,5% в этом году.

Сегодня динамику цен рублевых облигаций будет определять решение ЦБР по ставке и обновленный прогноз регулятора с комментариями Эльвиры Набиуллиной. Сигнал о возможности повышения ставки выше 6,5% может вернуть доходность 10-летних ОФЗ в диапазон 7,10 – 7,30% годовых.