МОСКВА, 29 апр — ПРАЙМ. Наталья Карнова. Разрешение инвестировать средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) в китайский юань и гособлигации Китая в национальной валюте связано со сравнительно высокой доходностью этого инструмента, а также с сохраняющимися опасениями по поводу санкционных рисков. В новый инструмент может быть вложено до 5% от ФНБ, невзирая на то, что часть средств из национальных запасов будет направлена на поддержку экономики, считают опрошенные агентством "Прайм" эксперты.
За состоявшимся накануне обращением президента Владимира Путина практически незамеченной прошла новость о том, что правительство РФ разрешило инвестировать средства ФНБ в юаневые гособлигации Китая. Соответствующее постановление, подписанное премьером 26 апреля, было опубликовано на портале нормативных актов.
Документ вносит изменения в действующее постановление "О порядке управления средствами Фонда национального благосостояния" и включает Китай в перечень стран, в долговые инструменты которых можно вкладывать средства фонда. При этом объем выпуска облигаций, доступных для инвестирования, должен быть не менее 1 млрд юаней.
Одновременно постановление включает юань в список валют для инвестирования средств ФНБ, куда до этого входили всего семь резервных валют: доллар США, евро, фунт стерлингов, австралийский и канадский доллар, швейцарский франк и японская иена.
В целом возможности инвестирования средств ФНБ ограничены рискованностью финансовых инструментов, включая ограничения на покупку инструментов, нормированных в юане, говорит профессор кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г.В. Плеханова Константин Ордов.
Юань входит в состав рассчитываемой МВФ корзины резервных валют SDR, хотя пока не обладает полноценным статусом резервной валюты. Тем не менее, в международных золотовалютных резервах России доля юаня уже значительна и на 1 апреля составляет 12,5%.
По мнению властей РФ, включение юаня в валютную структуру ФНБ может стабилизировать ее и позитивно повлиять на доходы от управления средствами фонда. Так, по данным ЦБ РФ, именно юань показал наиболее высокую доходность среди фактических портфелей валютных активов — 3,96% годовых. Для сравнения, доходность доллара достигла 1,92% годовых, а доходность евро и вовсе показала отрицательную величину (-0,05%).
ТИХАЯ ГАВАНЬ В МОРЕ САНКЦИЙ
По мнению экспертов, решение правительства расширить возможности для инвестирования активов ФНБ связано, в том числе, с опасениями относительно сохраняющихся санкционных рисков. Последние хотя и уменьшились, но остаются, поэтому Россия стремится минимизировать санкционные финансовые риски и вкладывать в не несущие политические риски активы, считает старший аналитик "БКС Премьер" Сергей Суверов.
"Доля вложений в золото уже близка к таргету, поэтому остаётся вариант китайских гособлигаций в юанях, тем более, что курс юаня в долларах относительно стабильный", — указал он.
"По-видимому, правительство РФ видит реальные риски санкционных мер со стороны США, вполне возможно это связано с условиями последней сделки ОПЕК+, гарантиями и обязательствами, которые взяли на себя стороны, а также последствиями, которые могут последовать при неисполнении договоренностей", — согласен Ордов.
Он также не исключил, что возможность инвестирования в юань и его производные является формой стимулирования китайских инвестиций в экономику России и вызвано желанием китайской стороны иметь некий "залог". Также не исключено, что это этап подготовки к переходу к расчетам в юанях в международной торговле.
ДОЛЯ ЮАНЯ
Согласно упомянутому выше постановлению, сейчас средства ФНБ до момента достижения планки в 7% ВВП можно инвестировать только в самые высоколиквидные зарубежные активы. В перечень, к которому теперь присоединился Китай, входят семнадцать стран: Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Ирландия, Испания, Канада, Люксембург, Нидерланды, США, Финляндия, Франция, Швейцария, Швеция и Япония.
По мнению Суверова, в новый инструмент может быть вложено до 5% от ФНБ.
"При этом риском является относительно высокий долг Китая к ВВП, оцениваемый примерно в 250%. Однако у КНР огромные золотовалютные резервы, поэтому риск дефолта не очень велик. Понятно, что средства ФНБ в этом году будут расходоваться на поддержку экономики, но также важна сохранность оставшихся активов", — заключил он.