Мы оценили структуру прироста, сильнее всего подорожали овощи, что можно связать с двумя факторами: сезонность (продукция прошлого российского урожая на исходе) с одной стороны и ослаблением рубля (удорожание импортной продукции) с другой стороны.
Таким образом, инфляция за полный июнь может составить 0,5-0,6%, что по нашим оценкам делает все менее вероятным годовой темп в 6% и более вероятным уровень ближе к 6,5%.
Что касается блока данных по экономике РФ за май, то он вышел вполне позитивным. Промышленное производство выросло больше, чем ожидалось (+3,7% против ожиданий в 1,7%), располагаемые доходы населения выросли на 3,6% против ожиданий в 2,7%. Уровень безработицы продолжает снижаться, в мае он составил 5,4%. Выше ожиданий оказался прирост реальных зарплат и розничных продаж.
Таким образом, данные показывают в этом году высокую волатильность месяц от месяца.
Мы продолжаем ожидать, что ЦБ РФ займет выжидательную позицию до тех пор пока не определится насколько сильным будет влияние июльского роста тарифов на инфляцию. Мы сохраняем наши ожидания сохранения уровня ставок ЦБ неизменными, по крайней мере до сентября".
