В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю повысятся в пределах 0,5%, а индикатор ММВБ превысит ключевой уровень 1500 пунктов. Цена на нефть марки Brent прибавит также около 0,5% и превысит 111 долларов за баррель, а курс евро к доллару стабилизируется и удержится выше 1,30 доллара. Рубль относительно доллара укрепится на 10 копеек, а против евро – на 7 копеек.
Драйвером для продолжения растущего тренда может послужить ежемесячный отчет по рынку труда США, выходящий в конце текущей недели, причем в нынешних условиях, как сильные, так и слабые данные могут быть интерпретированы в положительную сторону для акций.
На поведение фондового рынка на следующей неделе могут оказать влияние данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание инвесторов привлекут показатели промышленного производства и инфляции в США и Европе, а также розничные продажи в США и разнообразные индексы деловой активности, потребительского доверия, рынка труда.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют банка
На предстоящей неделе мы ожидаем продолжение спекулятивного роста на основных фондовых площадках. Игроки на американских биржах, вероятно, попытаются преодолеть исторический максимум по индексу S&P, что должно поддержать позитивный настрой на остальных рынках. Драйвером для продолжения растущего тренда может послужить ежемесячный отчет по рынку труда США, выходящий в конце текущей недели, причем в нынешних условиях, как сильные, так и слабые данные могут быть интерпретированы в положительную сторону для акций. Для инвесторов также будет интересна статистика по промышленному производству и розничным продажам в США и большой блок макроэкономических данных за февраль из Китая. Хорошие цифры по китайской экономике будут способствовать восстановлению цен на нефть и металлы, что должно поддержать сырьевой сектор. Российский фондовый рынок, заметно отстающий в последнее время, также способен компенсировать часть потерь. В преддверии сезона закрытия реестров, тактически, для покупки можно рекомендовать бумаги сырьевых компаний с привлекательной дивидендной доходностью - Газпром, Лукойл, ГМК, Сургутнефтегаз-п. Мы не ожидаем, значительных изменений на внешнем и внутреннем валютном рынках. Диапазоны для основных валютных пар: EURUSD 1,30-1.31, USDRUB 30,30-31,00.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Московского фондового центра
Новая неделя может еще позволить рынкам подрасти. И опять помощниками «быкам» становятся технические факторы, вопреки всем опасениям и рискам, связанным с мировой экономикой.
Сейчас инвесторы, успокоенные заявлениями ФРС о сохранении программ стимулирования, готовы сохранить аккуратные покупки. Американские индексы находятся у исторических максимумов, причем, у S&P еще есть потенциал движения наверх до отметки 1575 пунктов. Если индекс сейчас покажет консолидационную динамику, это создаст потенциал для пробоя сопротивления.
Одновременно с этим мы видим некоторые продажи на рынке US-Treasures, что часто становится сигналом к росту рисковых активов.
К последним можно отнести евро, который, тем более, выглядит перепроданным к доллару – среднесрочная цель здесь находится на уровне 1,32. Поддержку на уровне $109 показала нефть марки Brent и теперь имеет все шансы на возврат к сопротивлению $113.
Снижения доллара и роста нефти будет достаточно для подъема российского рынка выше уровня 1500 по ММВБ. Здесь ключевым локальным сопротивлением остается пока отметка 1525 пунктов.
Ариэл Черный, аналитик Allianz Investments
В «споре» хороших статистических данных и плохих политических новостей на прошедшей неделе преимущество было на стороне статистики. Индексы деловой активности в сфере услуг в США и ряде других стран выросли и превысили ожидания рынка, по состоянию на январь годовой объем розничных продаж в еврозоне снизился всего на 1,3%, в то время как по консенсус-прогнозу падение должно было составить 2,9% (помогли очень сильные месячные данные в январе). На этом фоне индекс DJIA обновил исторический максимум (предыдущий максимуму был достигнут в октябре 2007 г.).
Данная тенденция может продолжиться и на следующей неделе: публикуемые в пятницу данные по ситуации на рынке труда в США, скорее всего, тоже окажутся хорошими.
Тем не менее, следует сохранять осторожность. Неделя будет не столь богата новостями, пожалуй, ключевыми цифрами будут объем розничных продаж в США, большой блок китайской статистики (промпроизводство, инфляция, объем новых кредитов и т.д.) и саммит руководителей стран еврозоны в конце недели. Китайские данные, особенно цифра по инфляции, могут и разочаровать рынок. Кроме того, в фокусе внимания вновь может оказаться политическая нестабильность в Италии и бюджетные проблемы в США. Так что не стоит слишком сильно полагаться на впечатляющие результаты, показанные американским индексами на минувшей неделе.
Константин Бушуев, начальник отдела анализа рынков банка "Открытие"
По итогам следующей недели мы не ожидаем каких-либо существенных движений на финансовых рынках. В целом можно ожидать, что котировки большинства финансовых инструментов сохранят уровни конца текущей недели. В центре внимания рынков могут находиться ожидания публикации результатов стресс-тестов американских банков. Участники рынка будут бороться за определение ключевых уровней квартальной мартовской экспирации фьючерсов (индексы S&P500, РТС). Развитые страны в течение недели будут представлять ключевые данные макроэкономической статистики по инфляции и росту промышленного производства.
На российском фондовом рынке наибольшим спросом с высокой вероятностью будут пользоваться акции компаний нефтегазового сектора, сектора химии и нефтехимии, а также уверенные дивидендные идеи, в том числе в телекоммуникационном секторе. Начавшийся сезон публикации финансовых отчетов порадует отчетами Мосэнерго, X5 Retail Group, Черкизово, Э.Он Россия, ТГК-1. Также в течение недели ожидается выход данных по продажам крупнейших продуктовых ритейлеров ? Магнита и Дикси.
Богдан Зыков, эксперт БКС Экспресс
На «быков» продолжат давить негативные фундаментальные факторы. Европа находится в рецессии, увеличение безработицы отмечено даже в стабильной Германии. Безусловно, нервозности добавляет и итог парламентских выборов в Италии, который только усилил атмосферу неопределенности. В США тоже уровень безработицы продолжает расти, а секвестр бюджета грозит отенциальным понижением рейтинга страны.
Рынок на минувшей неделе без особого труда прошел уровни 1480-1470 по ММВБ и вплотную подошел к 1460, тем самым практически полностью отработав наши ожидания по коррекции. Первый уровень сопротивления росту – 1490-1500, где заканчивается технический отскок и встает вопрос о дальнейшем направлении. При позитивном развитии событий далее идет уровень 1540. При возобновлении продаж - это минимумы в районе 1460. Лучше рынка на следующей неделе, на наш взгляд, будут выглядеть дивидендные бумаги.
Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «АЛОР»
Американский рынок по индексу Dow Jones несколько раз переписал исторические максимумы, но реакция российских «быков» на сигналы с американского рынка оказалась довольно вялой. В частности, активность сдерживала сокращенная торговая неделя на российском рынке, поскольку 8 марта, в выходной день в России, в США ожидался отчет по рынку труда США за февраль. С учетом того, что вышедшие данные по рынку труда от ADP, оглашенные в среду, оказались лучше прогноза, то и пятничный отчет может приятно порадовать инвесторов, что может поддержать российский рынок в начале очередной мартовской недели.
На мой взгляд, подъем индексов США может приостановиться, поскольку за последнее время индексы уже итак неплохо поднялись и возможно формирование небольшой коррекции. В течение недели интересными событиями станет, конечно, оглашение американской статистики, а именно данных по розничным продажам, потребительской инфляции, промпроизводству, а также предварительные данные по индексу доверия потребителей по расчетам Мичиганского университета. Также интересно будет промпроизводство в еврозоне.
С учетом уже совершенного рывка «медведи» могут предпринять неуверенную попытку для фиксации прибыли, а в течение недели торги могут проходить волатильно. По итогам недели значительных изменений не ожидаю.
Дмитрий Савченко, ведущий аналитик Нордеа Банка
В последние дни становится более заметным отставание динамики российского фондового рынка от динамики фондового рынка США. Инвесторы сейчас предпочитают присоединиться к развивающемуся растущему тренду на американском фондовом рынке, который уже превысил исторический максимум по индексу Dow Jones 30 и находится очень близко к историческому максимуму по индексу S&P 500. Поскольку индекс S&P 500 считается более ясно выражающим тенденции в экономике, он пользуется большим вниманием со стороны крупных профессиональных инвесторов. В случае «пробития» максимума S&P 500 вверх возможен приток новых инвестиций в акции, в том числе и в акции развивающихся стран, включая Россию.
Оптимистичный сценарий, однако, будет иметь проверку. В пятницу 8 марта выходит отчет по рынку труда в США за февраль. Промежуточные данные давали основания надеяться на положительные результаты отчета. В нашем прогнозе значений индексов рынка отражен этот оптимистичный сценарий.
За прошедшую неделю довольно сильно снизились цены на акции ряда металлургических компаний: Северстали, НорНикеля, ММК, Мечела. По этим компаниям есть технические сигналы «перепроданности», что повышает вероятность их роста. Аналогичная ситуация сложилась по акциям Газпромнефти и Татнефти. Отдельно следует отметить акции Роснефти. Последние официальные и неофициальные заявления руководства компании о скором завершения сделки по слиянию с ТНК-ВР и возможность достижении синергетического эффекта в $10 млрд. могут дать новый импульс для роста акций компании.
Рубль пока не находит поддержки рынка сырья, цены на нефть продолжают держаться на месячных минимумах. Экспортеры пока не столь активны, как в конце февраля, поэтому на следующей неделе корзина может остаться недалеко от 35 рублей. ЦБ на текущих отметках занимает пассивную позицию, не вмешиваясь в ход торгов. За весь февраль ЦБ купил лишь 150 млн. долл.
Доллар в целом при текущих ценах на нефть может еще подрасти, отметка 31 руб. за доллар выглядит справедливым уровнем. Евро может остаться недалеко от 40 рублей. На следующей неделе ЦБ РФ будет принимать решение по ставке. Вряд ли это окажет значимое влияние на валютный рынок в моменте. Ставки вероятно останутся неизменными.
Пара евро доллар постепенно переключает свое внимание больше на макростатистику, которая выходит в пользу доллара. В итоге евро пока может остаться под давлением. В США значимой датой выглядит 27 марта, когда снова будут обсуждаться бюджетный вопрос, евро может под эту дудку подрасти, но среднесрочно мы смотрим вниз по паре.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
После сильного снижения конца февраля, на прошедшей неделе мы видели отскок фондовых рынков. Это позволило американскому индексу Dow Jones обновить максимумы “всех времён и народов”. Индексу S&P до них осталось менее 3%. Возможно, в ближайшие дни рост продолжится, и S&P также обновит максимумы.
Американцы, как известно, любят рекорды. Задача “взятия высоты” теперь выполнена, и рынки могут со свободной совестью начать снижение. Тем более, что с фундаментальной точки зрения снижение назрело – рост начала года не был подкреплён восстановлением мировой экономики.
Экономика Европы находится в рецессии, данные по экономике США также вызывают вопросы (по предварительным данным в 4 квартале ВВП США снизился на 0.1%, но затем рост ВВП был пересмотрен до +0.5%). Американские парламентарии не смогли до 1 марта договориться по вопросу сокращения бюджетного дефицита, а Fitch скоро предстоит очередной пересмотр рейтинга США, и нет никаких гарантий, что его сохранят на максимальном уровне. Напряжённая ситуация сохраняется и на европейском долговом рынке. В Италии по итогам парламентских выборов ни одна партия не получила большинство, и это может осложнить соблюдение страной мер бюджетной экономии.
Российский рынок сейчас находится на 30% ниже максимальных уровней 2008 года. Но в случае начала коррекции на мировых рынках продажи коснутся и нас. Дополнительное давление могут оказать снизившиеся цены на нефть.
Прошедшая неделя для российского рынка была укороченной (в связи с празднованием 8 марта). Поэтому следующая неделя для российского рынка начнётся с гэпа на открытии. На следующей неделе в Китае произойдёт формальная передача власти новому премьеру Си Цзиньпиню и его команде. Любопытно будет взглянуть на первые шаги “у руля” новых руководителей (Будет ли сохранена политика стимулирования экономики? Не изменится ли внешняя политика Поднебесной?). С 11 марта США перейдут на летнее время, и американские торги будут начинаться с 17.30 мск. Европа перейдёт на летнее время лишь 31 марта.
15 марта состоится очередное заседание ЦБ РФ (вероятно, учётная ставка будет сохранена на уровне 8.25%). Кроме того, 15 марта состоится экспирация фьючерсов на российском рынке. Это приведёт к росту волатильности на нашем рынке. Из выходящей статистики выделим инфляцию и промпроизводство по США и Европе. Из корпоративных событий отметим собрания акционеров ДВМП, «Норильского Никеля», «Красного Октября», «Разгуляй», совет директоров «Газпрома», а «НОВАТЭК», «Черкизово» и ОГК-5 отчитаются за 2012 год.
Юрий Тимощенко, управляющий активами УК «Велес Менеджмент»
Падение рынка акций не получило дальнейшего развития в виде ускорения, а последние два дня уходящей недели обозначили слом падающего тренда. На этом фоне и ввиду приближающейся экспирации мартовских фьючерсов FORTS можно ожидать умеренно повышательной динамики индексов российского рынка акций.
Обновление мировыми фондовыми индексами в Европе и Америке своих многолетних (или просто исторических) максимумов. Волна оптимизма на этом фоне способна поддерживать котировки еще недели 2-3. В мире снова растет аппетит к риску.
Весь негативный новостной фон уже заложен в текущие цены. Если с учетом проблем еврозоны и бюджета США рынки предпочитают переписывать максимумы – значит, глобально мировой фондовый рынок готов к сильному росту.
Вероятно, лидерами могут стать аутсайдеры прошлого месяца, в частности, металлурги и энергетика. Текущие цены на эти бумаги крайне привлекательны в случае, если падение рынка все-таки превратится в рост. Аутсайдерами в данном случае (что отчасти парадоксально) могут выступить бумаги, меньше других отреагировавшие на падение: инвесторы наверняка будут переводить капиталы из «защитных» бумаг в наиболее подешевевшие.
По нашему мнению, лидерами рынка на предстоящей неделе станут акции металлургических компаний (ММК, Мечел, Северсталь, НЛМК, ГМК НН), энергетика (РусГидро, ФСК ЕЭС, Холдинг МРСК), и, возможно, ВТБ.
На валютном рынке евро укрепится к доллару (цель для укрепления – 1,325). Остальные пары, скорее всего, также покажут относительное ослабление доллара в связи с возобновлением аппетита к риску. Рубль продолжит плавное укрепление к бивалютной корзине.
Михаил Сафин, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС»
Динамика российских ценных бумаг на следующей неделе (11-15 марта) будет во многом определяться событиями этой пятницы (8 марта). В этот день должны быть опубликованы данные о рынке труда в США, стресс тесты финансовых институтов США, а также торговый баланс Китая. Исходя из опережающих индикаторов, данные показатели должны оказаться благоприятными для фондового рынка. При этом не стоит забывать, что на российский рынок оказывают существенное внимание цены на нефть. В настоящее время мы считаем, что присутствуют риски снижения цен ниже отметки 110 долл. за баррель марки Brent. Мы не исключаем, что российские индексы на следующей неделе будут подвержены большой волатильности около достигнутых уровней.
Взоры же мировых инвесторов, пока отвернуты от России, что отражается в существенном отставании российских индексов от большинства индикаторов других стран. Вполне возможно, что ситуация переменится в начале следующего квартала, когда начнется период закрытия реестров под выплату дивидендов. В России дивидендная доходность существенно составляет около 3,8%. Это довольно высокий показатель для развитых рынков и многих развивающихся, что может привлечь инвесторов в Россию.
Андрей Пальянов, аналитик УК «Финам Менеджмент»
После месячной коррекции рынок вернулся на растущий тренд. Страхи, вызванные фискальным обрывом, поутихли: реальный эффект от сокращения бюджетных доходов будет размыт по времени. Кроме того, глава ФРС Б.Бернанке пообещал не сворачивать программу денежного смягчения.
Рынок, вероятно, продолжит рост: к концу недели индекс ММВБ может достичь отметки 1520 пунктов.
В среду ожидаются нейтральные данные по розничным продажам в США. В четверг выйдут данные по индексу PPI в США, ожидания нейтральные. В пятницу ожидаем нейтральных данных по индексу CPI в США и промышленному производству в США.
Нашим фаворитом является "Магнит", аутсайдером - НЛМК.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
На предстоящей неделе российский рынок акций продолжит двигаться в русле тех изменений, которые будут происходить в конъюнктуре мировых финансовых и товарных рынков. При этом для продолжения роста индексу ММВБ потребуется в ближайшие дни закрепиться выше психологического уровня в 1500 пунктов. Это может оказаться для него непростой задачей из-за вероятного всплеска турбулентности, связанного с предстоящей в середине марта экспирацией срочных контрактов на ведущие американские и российские фондовые индексы, а также фьючерсов на нефть марки Brent. После того, как американский индекс "голубых фишек" Dow в первой декаде марта установил новый исторический максимум, рынок акций США оказался в некоем неустойчивом состоянии. С одной стороны, нельзя исключать продолжения ралли на рынке акций США, а с другой, не стоит сбрасывать со счетов возможность развития резкой коррекции к имевшему место масштабному росту.
Вместе с тем, определенные риски дестабилизации ситуации на мировом рынке нефти в настоящее время несет возможный после смерти Уго Чавеса политический кризис в Венесуэле. Эта страна является крупнейшим региональным экспортером нефти, а её вице-президент Мадуро, взявший власть в свои руки, уже выступил по национальному телевидению, заявив о развертывании в стране военных и полицейских подразделений. Выборы нового президента Венесуэлы должны состояться через месяц, на протяжении которого борьба за власть в этой стране может принять ожесточенный характер. Если в Венесуэле начнутся гражданские столкновения, это может создать определенные проблемы для бизнеса присутствующих там российских компаний.
На поведение фондового рынка на предстоящей неделе могут оказать влияние и другие глобальные события, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание инвесторов привлекут показатели промышленного производства и инфляции в США и Европе, а также розничные продажи в США и разнообразные индексы деловой активности, потребительского доверия, рынка труда. Среди отечественных корпоративных новостей стоит выделить предстоящую публикацию операционных результатов Магнита и Дикси, а среди зарубежных - ожидающуюся на следующей неделе публикацию финансовой отчетности итальянскими банками. Значимым глобальным событием предстоящей недели станет саммит лидеров Евросоюза.
Эльза Бикчурина, аналитик ИФК «Солид»
Полагаем, что следующая неделя будет относительно спокойной, так как заметное число важных событий, а именно заседаний ведущих центробанков мира прошло на этой неделе. Рынки могут консолидироваться на достигнутых уровнях, ожидая разрешения ситуации с подписанием бюджета США с учетом вступившего в силу его автоматического секвестра. Сейчас президент Обама активно проводит встречи с демократами и республиканцами, пытаясь найти компромиссное решение по поводу компенсации выпавших расходов, и рынки будут внимательно следить за их ходом, так как госрасходы США очень важны для поддержания темпов роста первой экономики мира.
Полагаем, что основные биржевые индексы России, как и других фондовых площадок мира, могут торговаться на достигнутых уровнях или демонстрируя умеренную коррекцию после достижения исторических максимумов, как в случае с американским индексом Dow.
Из политических событий, помимо действий администрации США, направленных на принятие приемлемого бюджета, следует отметить политический кризис в Италии, который пока не находит решения, так как основные выигравшие выборы партии отказываются создавать коалиции друг с другом. Пока в стране действует старое техническое правительство Марио Монти, который не смог набрать нужное число голосов. Среди данных макроэкономического характера следует отметить публикацию данных промышленного производства ряда европейских стран и еврозоны в целом, а также ВВП Италии за 4 квартал.
Полагаем, что динамика основных валютных пар, торгующихся на рынке Forex, также будет определяться вышеуказанными причинами. На курс иены дополнительное давление будут оказывать действия Банка Японии по смягчению монетарной политики, на евро – возможное поступление новостей, свидетельствующих либо об углублении рецессии, либо усилении политического кризиса в Италии, либо то и другое вместе.
На курс рубля вдобавок к вышеуказанным причинам будет действовать цены на нефть. Политические дискуссии, которые могут развернуться в Венесуэле после смерти Уго Чавеса могут оказать влияние на рынок нефти, что косвенным образом отразится и на курсе рубля.
Эксперты "РИА Рейтинг"
Новая неделя на фондовом рынке начнется с небольшого снижения. Отрицательная динамика будет поддерживаться статистикой еврозоны – мы ожидаем негативных показателей по ведущим экономикам ЕС. Не будет способствовать росту и стоимость нефти, которая будет находиться ниже отметки в $110 за баррель. К середине недели начнется небольшая коррекция российского рынка вверх – поддержку окажет статистика из США, которая, по нашему мнению, будет достаточно позитивной. В результате к концу недели рынок зафиксируется на уровне 1490 пунктов по индексу ММВБ. Лучше рынка будут выглядеть компании несырьевых отраслей – телекомы и представители ритейла. Возможен рост несколько недооцененных на настоящий момент бумаг "Газпрома" в преддверии отсечки по дивидендным выплатам.
Анна Бодрова, аналитик «Инвесткафе»
Валютный рынок на новой неделе получит возможность взять определенную паузу и проанализировать весь поток макроданных, полученных на прошлой пятидневке. Решения Европейского центрального банка на мартовском заседании и блок американской статистики по рынку труда за февраль в начале новой недели станут основными рыночными драйверами.
В целом, фокус внимания валютных игроков вполне может переместиться на европейские страны - Кипр, Португалию - в которых есть, на что обратить внимание. Кипрская тема все еще открыта, так как "тройка" пока не получила заключения аудиторской комиссии по теме отмывания иностранного капитала, а потому решения по предоставлению государству финансовой помощи до сих пор не приняты.
Макроэкономический календарь окажется не слишком насыщенным, хотя европейскую статистику все еще стоит отслеживать с большим вниманием.
В паре евро/доллар вероятный диапазон торгов на новую неделю 1,2975-1,335 доллара, доллар/рубль проторгуется в пределах значений 30,15-30,95 рубля, евро/рубль останется в рамках 40,01-40,75 рубля.
