Олег Максимов, Алекс Фэк, Валерий Нестеров
Вчера Татнефть сообщила, что ее чистая прибыль по РСБУ за 2012 год составила 66,7 млрд. руб.
Наше мнение. Данные по РСБУ не позволяют точно оценить показатель чистой прибыли по US GAAP. Тем не менее эти цифры используются для расчета годовых дивидендов. В последние шесть лет компания стабильно выплачивала в виде дивидендов 30% чистой прибыли (за исключением небольшой коррекции, как в 2008 году). На таком уровне настаивает правительство Татарстана, ключевой акционер Татнефти. При сохранении названной нормы дивиденды за 2012 год составят 8,60 руб. на акцию.
Совокупный объем дивидендных выплат должен достигнуть 20 млрд. руб. ($650 млн.) с учетом текущего обменного курса. Предполагаемая доходность составляет 8,1% по привилегированным акциям и 4,3% по обыкновенным. Реестр акционеров обычно закрывается в первой половине мая. Свободные денежные потоки Татнефти за 9М12 составили почти $1,4 млрд. Это означает, что компания сможет выплатить дивиденды из реальных свободных денежных потоков, не привлекая заимствования на рынке, как это было в 2008-2010 годах.
