Валютная пара евро-доллар удивляет

В первой половине июня пара евро-доллар удивила своим ростом. От минимума, показанного 29 мая на отметке 1.2837, пара прошла до 1.3389, то есть 5.5 фигур. Причем рост шел на весьма сомнительных основаниях. Возврат евро от минимумов обратно к 1.30-1.31 еще можно объяснить разочарованием относительно скорого сворачивания количественного смягчения ФРС США и повторного смягчения монетарной политики ЕЦБ.

Ранее, в начале мая, сделанные представителями ФРС и ЕЦБ заявления позволяли считать, что два центробанка будут вскоре изменять монетарную политику в противоположных направлениях, что оказало поддержку доллара. Однако позже от центробанков пошли сигналы о том, что данные действия будут проводиться позже, и евро отскочил от минимумов.

Далее сильнейший рост евро в две фигуры, от 1.31 до 1.33 прошел после заседания ЕЦБ 6 июня, после того как центробанк ожидаемо оставил ставки неизменными и не сообщил ни о каких новых мерах. Впрочем, глава ЕЦБ Драги на пресс-конференции заявил, что понижение депозитной ставки, покупки облигаций, обеспеченных активами и прочие меры обсуждались на заседании, и ЕЦБ готов действовать, просто было решено, что еще не время. При этом ЕЦБ понизил прогноз роста экономики еврозоны на 2013 год в очередной раз, с -0.5% до -0.6%.%. Так что рост евро до 1.33 на ставке ЕЦБ и позже был скорее следствием срабатывания стопов при прорыве 1.32.

В то же время 7 июня вышли хорошие данные по рынку труда в США, показывающие, что в последние месяцы средняя прибавка количества рабочих мест в США близка к 200 тыс., а это условие, при котором ФРС считает экономику достаточно сильной, чтобы начать сворачивать темпы "печатного станка". Новые заявления представителей ФРС позволяют считать, что сокращение темпов QE3 произойдет в августе-сентябре.

В общем, ситуация такова, что Еврозона по-прежнему находится в рецессии, а экономика США, согласно опубликованной на прошлой неделе Бежевой книге ФРС, продолжает расти темпами "от умеренных до средних". Кроме того, недавно рейтинговое агентство S&P повысило прогноз рейтинга США с негативного до стабильного, ссылаясь на рост доходов бюджета и успешно проведенные сокращения расходов, улучшение ситуации с дефицитом бюджета.

В такой ситуации доллар должен иметь решительное преимущество. Более того, на фоне замедления экономики Китая, продолжающейся рецессии в Еврозоне доллар должен бы расти на уходе от рисков. Собственно, сырьевые валюты и демонстрируют сильнейшее за последние месяцы падение. К примеру, австралийский доллар потерял 10 фигур за последние полтора месяца.

Российский рубль упал с середины мая на рубль, доллар-рубль вырос до 32.40 и есть все основания ожидать скорого пробития отметки 33 и движения дальше к 34. С конца мая снижаются западные фондовые рынки, не говоря уже про российский. Есть все основания считать, что в такой ситуации доллар имеет отличные среднесрочные перспективы для роста. А в ближайший месяц можно ждать возврата пары евро-доллар обратно на минимумы года, к 1.2750.