Инвесторы никуда не торопятся

Российский рынок акций начал второе полугодие при низкой активности инвесторов, что отчасти объясняется сезонным фактором начавшегося периода летних отпусков. Обороты торгов акциями на Московской бирже вчера опустились до минимальных отметок за последний месяц, проявляя апатичный настрой инвесторов. При этом индекс ММВБ, подсчитываемый в рублях, вчера прибавил 0,43%, сделав ещё один небольшой шаг наверх. Этот фондовый индикатор вчера вплотную подтянулся к уровню в 1340 пунктов, возле которого располагается зона сопротивления росту, ставшая препятствием на пути его подъема во второй половине июня. В случае если индекс ММВБ сможет взять этот потенциальный барьер, то следующим испытанием для него станет преодоление уровня июньских максимумов, располагающихся в районе 1360 пунктов.

График индекса ММВБ

В русле глобальных тенденций турбулентность российского фондового рынка продолжает снижение, а отечественный индекс фондовой волатильности RTSVX вчера потерял ещё 5%. Поддержку российскому рынку акций вчера оказали выросшие цены на нефть и позитивная динамика западных фондовых индикаторов.

Мешающим росту фактором остается ослабление российского рубля на фоне сохраняющегося оттока капитала и традиционного сокращения объемов продаж экспортной выручки в начале месяца. Индекс РТС, подсчитываемый в долларах США, из-за ослабления позиций рубля вчера прибавил лишь 0,11%.

Российский рубль вчера вплотную подошел к психологической отметке в 33 рубля за доллар на фоне прозвучавших заявлений министра экономического развития РФ Алекся Улюкаева о том, что чистый отток частного капитала из России в текущем году может превысить прогноз Минэкономразвития в 30-35 миллиардов долларов, но уложиться в 50 миллиардов долларов. Сегодня в начале дня мы предполагаем увидеть продолжение ослабления позиций рубля по отношению к доллару США и бивалютной корзине примерно на 0,1% относительно закрытия предыдущего дня. В рамках господствующей тенденции рубль в ближайшее время, вероятно, попытается взять уровень в 33 рубля за доллар, а помешать ему в этом может отмечающееся ослабление позиций американской валюты на международном рынке и валютные интервенции Банка России, который в последнее время ежедневно продает по $200 млн.

Вместе с тем, на рынке акций РФ по-прежнему присутствует интерес инвесторов к отдельным бумагам, который поддерживается корпоративными историями.

Котировки акций КАМАЗа, прибавив вчера ещё 18%, в итоге за неполные две недели отыграли все свои потери с начала года на фоне позитивных корпоративных новостей. Как стало известно, КАМАЗ и МЧС РФ подписали соглашение о сотрудничестве, которое предусматривает разработку автомобильных шасси с двигателями стандарта Евро-4 и Евро-5 под монтаж противопожарного и другого специального оборудования, а также создание программы по обновлению парка грузовых автомобилей и спецтехники МЧС. На вооружении МЧС сейчас находится более 3500. единиц специальной техники на базе шасси КАМАЗ, а реальная потребность существенно превышает это число.

Кроме того, по неофициальным данным, немецкий автоконцерн Daimler может до конца текущего года увеличить свою долю в КАМАЗе почти до 40%. Высокий уровень волатильности котировок акций КАМАЗа делает операции с ними достаточно рискованными, однако среднесрочный растущий тренд в них в перспективе может получить своё продолжение.

Акции ВТБ в понедельник выглядели несколько лучше рынка в преддверии намеченной на сегодня 2 июля публикации банком отчетности по МСФО за первый квартал 2013 года. Рынок настроен достаточно пессимистично в отношении чистой прибыли, полученной ВТБ в отчетном периоде, и предполагает увидеть её снижение примерно на 28%. Отчитавшийся ранее Сбербанк сократил в первом квартале чистую прибыль по МСФО гораздо в меньших масштабах, и поэтому нельзя исключать, что результаты ВТБ могут оказаться лучше пессимистичных рыночных ожиданий. В текущем моменте котировки акций ВТБ подошли к линии относительно полого восходящего тренда и при поддержке позитивных корпоративных новостей могут показать от неё неплохой отскок. При этом ближайшая зона сопротивления росту котировок акций ВТБ, по нашим оценкам, сейчас находится в районе июньских максимумов текущего года.

График акций ВТБ

Ведущие фондовые индексы Европы и США в понедельник выросли: британский FTSE-100 (+1,49%), немецкий DAX (+0,31%), французский CAC (+0,75%), американские Dow (+0,44%), S&P500 (+0,54%), Nasdaq Сomposite (+0,9%).

Опубликованные вчера индексы деловой активности в промышленном секторе Китая, еврозоны и США указали на умеренный рост глобальной производственной активности в июне. Американская деловая активность вновь превзошла европейскую, а китайская продолжила торможение, показав самый низкий прирост за последние 4 года. При этом деловая активность в промышленности еврозоны снизилась в июне меньше, чем ожидалось, а соответствующий индекс вырос в июне до годового максимума, оставаясь, однако, уже почти второй год подряд ниже ключевого уровня в 50 пунктов, отделяющего рост от падения.

Хуже предварительных прогнозов оказался показатель производственной активности в Германии, что отчасти вчера приглушило рост немецкого фондового индекса DAX, отставшего вчера от своих коллег. В свою очередь индекс производственной активности в США в июне превзошел ожидания рынка, вновь перевалив за ключевой уровень в 50 пунктов и достигнув максимальных отметок за последние три месяца благодаря значительному увеличению новых заказов. Тем не менее, индикатор занятости, являющийся одним из компонентов подсчитываемого индекса, снизился, дав очередной повод для спекуляций относительно того, что ФРС воздержится от сворачивания своих стимулирующих программ при ухудшении ситуации на рынке труда.

Фьючерсы на фондовые индексы США сегодня утром прибавляют 0,1-0,2%. Азиатские фондовые индексы демонстрируют разнонаправленную динамику. Открытие европейских фондовых площадок мы ждем с небольшим понижением ведущих индексов. Цены на нефть марки Brent слегка снизились и сегодня колеблются возле отметки $103 за баррель. Таким образом, внешний фон и влияние основных факторов на рынок акций РФ сегодня утром, по нашим оценкам, складывается близким к нейтральному.

В сформировавшихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале дня преимущественно небольшое изменение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг и понижение индекса ММВБ примерно на 0,1% относительно закрытия предыдущего торгового дня. При этом на динамику рынка акций РФ в перспективе продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание привлекут индекс цен производителей в еврозоне 13-00 мск, индексы продаж в розничных сетях США в 15-45 мск и в 16-55 мск, индекс деловой активности ISM Нью-Йорк в 17-45 мск, а также промышленные заказы в США в 18-00 мск и индекс экономического оптимизма IBD в США в 18-00 мск.