Судьба гривны не так однозначна

Ведущие отечественные фондовые индексы открылись ростом, однако, в течение дня динамика может поменяться. Поводом падения индексов станет остановка работы правительства США.

Вчера конгресс так и не принял новый бюджет. Яблоком раздора стала реформа здравоохранения, против которой выступают республиканцы. В итоге работа правительства формально прекращена. Это значит, что до принятия бюджета будет прекращено финансирование всех государственных учреждений.

Цена на нефть марки Brent снижается на полпроцента - $106,8 за баррель. С 1 октября 2013 года в России экспортная пошлина на сырую нефть вырастет на $15,7 за тонну (или 3,9%) - до $416,4 за тонну.

Дополнительное влияние на рынок окажет макростатистика. Ряд стран Европы опубликует индекс производственной активности PMI. В Германии и ЕС выйдут данные по безработице. Россия представит данные по ВВП. Ближе к вечеру Штаты обнародуют индекс производственной активности ISM.

Не стоит забывать, что на валютном рынке Московской Биржи в период с 1 по 7 октября 2013г. будет изменен график торгов китайским юанем. Так, 1, 2, 3, 4 и 7 октября на бирже будут приостановлены сделки с валютными инструментами CNYRUB_TOD и CNY_TODTOM. С 1 по 7 октября 2013г. в Китае будут нерабочие праздничные дни.

Заседание совета директоров проведут Норильский никель, Татнефть и Газпром.

Аэрофлот опубликовал хорошие операционные результаты за восемь месяцев текущего года.

На финансовом рынке активно обсуждается возможная девальвация гривны. Однако, далеко не все так однозначно. На самом деле, тратить международные резервы на поддержание валютного курса можно и даже нужно.

Стабильный валютный курс позволяет избежать инфляции, негативных социальных последствий. Однако, нельзя это делать до бесконечности, международные резервы Украины сейчас упали до минимально приемлемых значений. Однако, ситуация не кризисная она противоречивая.

В случае подписания соглашения с Евросоюзом Украина сможет рассчитывать на помощь со стороны европейских финансовых структур. Это будет касаться и поддержания стабильности национальной валюты и выплаты суверенных долгов. Плюс будет приток краткосрочного спекулятивного капитала, как во время избрания Ющенко в 2004г.

Проблема в том, что украинская экономика экспортная. Примерно половина идет в Европу, половина в Россию. Закрытие российского рынка больно ударит по украинской промышленности. И соответственно ослабит и без того слабый торговый баланс.

Стабильность валютного курса может обеспечить в этой ситуации только поток инвестиций из Евросоюза. Если все получится, то инвестиции в итоге увеличат экспорт, что приведет к росту валютной выручки. Это в свое время получилось у Польши и Турции. Однако, не факт, что получится у Украины. На мой взгляд, вероятность успеха не более 30%. Причина проста, в Европе дела с экономикой в целом не радуют. А износ основных фондов на украинских предприятиях достигает 80%. На модернизацию экономики Украины нужны слишком серьезные деньги.

Конечно, если бы Украина пошла бы по пути евразийской интеграции, то возникли бы проблемы с экспортом в Европу. Хотя и меньшие, чем с экспортном в Россию в случае с соглашением с ЕС. Однако, не стоит забывать, что ключевым моментом евразийской интеграции является евразийская валюта, рабочее названия - алтын. Валюта фундаментально сильная и здоровая, за ней бы стоял сырьевой экспорт РФ и Казахстана. Однако, отказаться от гривны в пользу алтына вопрос в том числе политический, и вероятно не приемлемый для Украины. Хотя экономически это однозначно правильное решение.