Ситуация на денежном рынке в конце прошлой недели была сравнительно спокойной

Глобальные рынки и еврооблигации
Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, первое сокращение объема выкупа активов в рамках QE3 может произойти в марте 2014 г. - с $85 млрд до $70 млрд; в сегменте российских еврооблигаций в пятницу продолжился рост На текущей неделе основное внимание инвесторов будет приковано к запоздалым из-за shutdown данным по рынку труда США - уровню безработицы и non-farm payrolls во вторник. Также интерес вызовут объемы продаж жилья на вторичном рынке США в понедельник, индексы PMI в производственной сфере Китая и еврозоны, уровни продаж жилья на первичном рынке США в четверг и изменение объема заказов на товары длительного пользования в США в пятницу Норильский никель (Ваа2/ВВВ-/ВВ+) разместил 7-летние евробонды объемом $1 млрд с доходностью 5.55% и премией к свопам в размере 358.6 бп. Сегодня выпуск котируется выше номинала, однако бумага все еще сохраняет внушительный потенциал роста котировок

Внутренний рынок и рублевые облигации
Ситуация на денежном рынке в конце прошлой недели была сравнительно спокойной. Рубль продолжил укрепляться, поддержку чему будет оказывать активизация продаж валюты экспортерами в условиях продолжающегося периода налоговых выплат В пятницу в сегменте ОФЗ преобладали позитивные настроения. Основным спросом пользовались длинные бумаги, доходности которых опустились за день на 4-6 бп. Мы ожидаем предложения длинных ОФЗ от Минфина на аукционах в среду Альфа-Банк (Ва1/ВВ+/ВВВ-) сегодня открывает книгу на покупку RUB 10 млрд 3 летних бондов. Озвученные ориентиры выглядят интересно от середины диапазона, однако не исключаем размещения без премии ко вторичному рынку Банк «Петрокоммерц» (B1/B+/NR) сегодня завершает маркетинг новых бондов на RUB 5 млрд: YTP 9.1-9.2% на 1.5 года обеспечивают 300-310 бп к ОФЗ и предлагают 10-20 бп премии ко вторичному рынку. Близкий по дюрации бонд серии БО-1 торгуется в районе YTP 8.9-9.0% У держателей рублевых облигаций Европлана (Fitch: BB) появилась возможность досрочно погасить бонды по 100% от номинала в связи с реорганизацией компании. Бонды низколиквидны, при этом последние сделки по наиболее ликвидному Европлан-3 проходили по цене выше 102%, что не предполагает интереса в реализации пут-опциона Кредитные комментарии Fitch понизило кредитный рейтинг Роснефти (Baa1/BBB/BBB-) с ВВВ до BBB- со «стабильным» прогнозом и не исключает снижения рейтинга на одну ступень по старшим необеспеченным обязательствам. На наш взгляд, кредитное качество Роснефти остается одним из самых устойчивых в отрасли, и мы не ожидаем, что компания лишится рейтингов инвесткатегории. Среди бумаг эмитента предпочтение отдаем TMENRU 17, TMENRU 20 и ROSNRM 22