Момент сворачивания программы стимулирования стал ближе

Доходность по 10-летним ГКО США: Некоторые экономические отчеты, опубликованные на прошлой неделе, воодушевили участников рынка отчасти потому, что ожидания были заниженными. Результаты роста ВВП в третьем квартале и занятости в октябре значительно превзошли ожидания. Есть вполне весомые причины задаться вопросом о том, свидетельствуют ли эти данные о наступлении поворотного момента, после которого начнется дорога к росту, но пока инвесторы ожидают не меньшего. В пятницу «медведи» завладели рынком государственных казначейских облигаций, доведя доходность по 10-летним бумагам до отметки в 2,77% - это самое высокое значение почти за два месяца.

Неожиданно стало казаться, что вероятность более раннего начала сворачивания программы ФРС снова обретает форму «нового» движущего фактора. Глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт в пятницу ничего не сделал для того, чтобы пресечь эти разговоры на корню. Отвечая на вопрос о том, может ли центральный банк начать сворачивать свою программу выкупа активов на заседании в следующем месяце, он сказал: «Я бы не стал исключать как минимум возможности рассмотрения этого вопроса на данном этапе. Вопрос изменения программы мер стимулирования должен рассматриваться на каждом заседании в ближайшем будущем». Хотя он очень аккуратно отметил, что благоприятный отчет о занятости за октябрь выглядит «впечатляюще», это всего лишь один индикатор. «Я бы не стал делать чересчур глубокие выводы на основании одного положительного отчета с рынка труда», - добавил он.

Что об этом думают участники рынка? Пока что они склонны полагать, что момент сворачивания программы стал ближе, чем он казался неделю назад, по крайней мере, об этом свидетельствует волна продаж ГКО в пятницу. Рекомендуем сегодня следить за динамикой этой ставки доходности, чтобы ответить себе на вопрос о том, сохранятся ли текущие настроения в течение предстоящей недели.