Годовая динамика цен на жилье в США говорит о том, что замедления темпов не предвидится

Разрешения на строительство жилья в США (13:30 GMT) Сегодня Бюро переписи населения опубликует обновленный отчет о разрешениях на строительство жилья в сентябре и октябре, а вот публикация данных о новых закладках под строительство домов была перенесена на 18 декабря в связи с проволочками, связанными с закрытием правительства в прошлом месяце. Задержка данных о новом жилищном строительстве не будет иметь большого значения, потому что информация о разрешениях позволит нам достаточно четко представить текущую ситуацию на рынке жилья. Динамика нового жилищного строительства обычно коррелирует на длительном отрезке времени с динамикой разрешений, хотя в краткосрочной перспективе между данными возможны расхождения.

Особенно эти расхождения были видны в последнее время: показатель годовых изменений разрешений немного превышал уровень нового строительства в каждом из последних пяти отчетов по август включительно. Некоторые экономисты считают разрешения приблизительным показателем спроса на новое жилье, поэтому прогноз незначительного увеличения количества разрешений в сентябре указывает на наличие благоприятных условий. В любом случае после выхода обновленных данных о разрешениях за последние два месяца у нас будет больше контекста для оценки состояния жилищного рынка. Если рынок окажется прав и количество разрешений действительно увеличится, то можно будет утверждать, что рынку жилья удастся удержаться на завоеванных позициях. Правда, уровень настроений среди жилищно-строительных компаний в последние месяцы понизился, но если количество разрешений сегодня останется стабильным, то игрокам будет легче принять тот факт, что восстановление жилищного сектора, хотя и слегка пошатнулось, все же продолжается.

Индекс цен на жилье Кейса-Шиллера от S&P (14:00 GMT) Журнал The Economist предупредил о том, что «восстановление на рынке жилья неустойчивое». Тревожным сигналом является перспектива роста цен на жилье в условиях обратной динамики продаж. Такое сочетание факторов сулит неблагоприятные времена впереди, считают некоторые аналитики. Оптимисты говорят, что данные свидетельствуют о «прекращении роста, а не о спаде», утверждает эксперт, которого цитирует журнал The Economist в своей статье.

Годовая динамика цен на жилье однозначно говорит нам о том, что замедления темпов не предвидится. В предыдущем отчете за август цены выросли на 12,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на основании данных с учетом сезонных факторов. Этот результат означает ускорение темпов по сравнению с июлем, а также максимальное значение роста цен с начала 2006 года, когда начал сдуваться самый последний пузырь на рынке недвижимости. Но не стоит придавать слишком большого значения прогнозам. Вместо этого внимательно изучите сегодняшний отчет о ценах на жилье от S&P за сентябрь в контексте данных о разрешениях на строительство, которые выйдут 30 минутами раньше. Если количество разрешений увеличится или останется на прежнем уровне, то признаки роста цен будут выглядеть не так угрожающе.

Аналитики полагают, что сегодня нас ждет очередной прирост в отчете о ценах на жилье. Консенсус-прогноз предусматривает повышение годового показателя до отметки 13%. Рост цен не представляет большой угрозы при условии одновременного роста масштабов строительства и продаж. Однако опубликованный вчера индекс незавершенных сделок купли-продажи жилья за октябрь напомнил нам о том, что спрос продолжает падать. Опять же вполне вероятно, что откат в прошлом месяце связан с закрытием правительства и представляет собой временное явление. В любом случае, отчет о разрешениях на строительство, который предшествует индексу Кейса-Шиллера, предоставит ценный контекст для оценки информации о ценах на жилье.