Продажи Группы X5 (FIVE LI) за 2013г. выросли на 9% до 533 млрд. руб. ($17 млрд.), на уровне ожиданий консенсуса. Особенно важно, что в 4 квартале темпы роста выручки (+12%) ускорились по сравнению с 7% в 3 квартале, что идет вразрез с рыночными трендами (до этого российские ритейлеры публиковали достаточно слабые данные за 4 квартал). Обращает на себя внимание впечатляющий рост продаж в декабре на 13% - этот месяц был достаточно сложным для ритейлеров. Безусловно, столь хорошая динамика во многом объясняется эффектом низкой базы (2012 год был куда менее удачным для X5, чем для конкурентов), однако нас радует, что видны явные признаки полноценного восстановления.
Х5 показала неплохие данные по сопоставимым продажам. С одной стороны, выручка за 2013г. в сопоставимых магазинах выросла незначительно (+0.7%), так как отток трафика практически свел в ноль позитивный эффект от более высокого чека. С другой стороны, в 4 квартале Х5 показала отличные результаты: наблюдался приток посетителей по сопоставимым магазинам всех форматов (+0.7% по всей сети), а средний чек вырос на 3.1%. Таким образом, сопоставимые продажи выросли на 4% в 4 квартале, обогнав Магнит (+3%). Мы отмечаем, что в декабре приток трафика составил 3%, благодаря Карусели (+6%), что говорит о популярности гипермаркетов в предпраздничный сезон, и Пятерочке, которая показала 3% рост как трафика, так и чека. Даже формат Перекресток (ранее аутсайдер) вышел в небольшой плюс по динамике продаж в сопоставимых магазинах.
В целом, мы считаем, что в 2014г. акции Х5 будут одной из самых интересных инвестиционных идей, учитывая, что финансовые и операционные результаты должны свидетельствовать о восстановлении бизнеса. Мы подтверждаем рекомендацию Покупать по бумагам Х5. Кроме того, мы отмечаем, что это хороший сигнал для рынка, так как после снижения темпов роста выручки в 4 квартале у других ритейлеров, инвесторы стали сомневаться в перспективах российского ритейла, в целом.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
