Рубль все ещё остаётся в зоне высокого риска

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых облигаций немного подрастут;

· Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;

· Рубль укрепится по отношению к доллару США.

В итоге всё вышло довольно-таки предсказуемо, Минфин и на этой неделе отказался от идеи проведения аукционов по размещению ОФЗ. Ранее мы писали о том, что рублёвая хандра наложила сильный отпечаток и на сектор госдолга (доходности бондов прилично выросли). Рыночная конъюнктура, мягко говоря, пока довольно угрюмая. Так что желание Минфина взять паузу очень логично.

Российский рубль в итоге смог взять себя в руки, укрепившись к обеим компонентам бивалютной корзины. Так, по итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США упал на 43.75 коп. - до уровня 35.0025 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты обвалился на 60.05 коп. - до 47.30 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины понизилась на 51.06 коп. - до 40.5366 руб., тем самым, ещё сильнее отдалившись от верхней границы валютного коридора (34.30 - 41.30 рублей). Так что наша умеренная вера в национальную валюту, упоминание неплохой вероятности отката «американца» и «европейца» вниз, не были напрасными. Пока, бесспорно, рубль остаётся в зоне высокого риска. Однако массивные интервенции Центробанка дают о себе знать. Продолжение укрепления может наблюдаться и сегодня.

Как мы уже писали, 1-дневное аукционное РЕПО пока кануло в лету, теперь основной канал на ликвидной арене - недельное аукционное РЕПО. Вчера лимит по нему был установлен на уровне 2300 млрд рублей, а спрос со стороны банковского сообщества составил 2447 млрд рублей. Да, лимит был не огромен, но и не мал. Надо учитывать, что сейчас рынок находится не в налоговой фазе, поэтому лимит не сногсшибательный. В конце месяца может стать более понятна тактика ЦБ РФ: какой объём 1-дневных операций будет заложен в этот самым недельный лимит. Смотря на межбанковские ставки, мы видим, что они пока фактически не меняются. Вот, например, вчера бенчмарк Mosprime по кредитам «овернайт» понизился всего на 2 б.п. - до отметки 6.54% годовых.

Спрос на депозитном аукционе Федерального Казначейства также превысил объём предложения, составив 110 млрд рублей против 55-миллиардного лимита. Уже сегодня Пенсионный Фонд РФ предложит банкам занять 33 млрд рублей на 34 дня. Параметры его стандартные. Минимальная процентная ставка размещения установлена на уровне 6.3% годовых, минимальный объем одной заявки - 200 млн рублей, максимальное количество заявок от одной организации - 5 штук.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ Лизинг Финанс 09 (7.00% годовых), КБ Ренессанс Кредит БО-03 (10.60% годовых), Россельхозбанк 10 (8.20% годовых), ИА БЖФ-1-А (8.75% годовых), Санкт-Петербург 26006 (7.50% годовых), Новосибирск 34005 (9.59% годовых), ФСК ЕЭС 22 (9.40% годовых), Ставропольский край 34002 (8.09% годовых), Россия-ОФЗ-25081-ПД (6.20% годовых), Россия-ОФЗ-26203-ПД (6.90% годовых), Россия-ОФЗ-26211-ПД (7.00% годовых), Россия-ОФЗ-26212-ПД (7.05% годовых), Россия-ОФЗ-46017-АД (6.50% годовых).

Погасятся выпуски: ВТБ Лизинг Финанс 09 (5 млрд рублей), ИА БЖФ 1-А (1.1 млрд рублей), Новосибирск 34005 (2 млрд рублей), Санкт-Петербург 26006 (5 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Газпромбанк БО-03 (10 млрд рублей), ЕАБР 01 (5 млрд рублей), Микояновский МК БО-01 (2 млрд рублей), Рентэк 01 (0.5 млрд рублей). Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится.