Нетто-отток ликвидности по операциям Федерального казначейства притормозит снижение ставок

В понедельник банки завершали налоговый период уплатой налога на прибыль. Индикативная межбанковская ставка продолжила расти, прибавив еще 11 б.п. (8,71% годовых). Вместе с тем, налоговые платежи вновь сопровождались одновременным притоком ликвидности по бюджетному каналу. В результате вчера совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличились почти на 200 млрд руб. Отметим также, что часть налоговых платежей вчера банки компенсировали привлечением средств у ЦБ в рамках операций «валютный своп» (+64,2 млрд руб.).

Отметим, что хотя налоговый период завершен, рассчитывать на существенное снижение ставки MosPrime o/n по традиции не приходится. В то же время мы полагаем, что ставка достаточно быстро вернется на уровень 8,50% годовых. Напомним также, что на предстоящей неделе банкам предстоит вернуть 338 млрд руб. по депозитам Федерального казначейства, в то время как на новых аукционах ведомство предложит до 255 млрд руб. Нетто-отток ликвидности по данному каналу, в свою очередь, притормозит снижение ставок в начале месяца.

Ухудшение прогноза по рейтингу России агентством Moody's привело к негативному началу недели на российском рынке. ОФЗ потеряли по 15-20 б.п., доходность выросла на 2-7 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам ФСК-10, -19, ГПБ БО-5, ГазпромК-5.

Сегодня рынок, вероятно, продолжит снижение из-за очередного обострения событий на Украине.