Не видим перспектив на рынке РФ

В понедельник, 28 июля, перед началом торгов в Москве сложился нейтральный внешний фон. Ожидаем, что российские фондовые индексы откроются на уровне закрытия среды.

Фьючерсные контракты на S&P 500 (-0,1%) и FTSE 100 (+0,2%) торгуются разнонаправленно. Торгуемый на бирже фонд Market Vectors Russia ETF, крупнейший из ориентированных на вложения в акции российских эмитентов, по итогам пятничных торгов потерял 1,6%. За прошлую неделю на фоне геополитической напряженности из этого фонда было выведено порядка $12 млн.
Отток капитала из всех фондов, инвестирующих в российский рынок, за прошлую неделю составил $172 млн. - это рекордный отток с конца января. Из них на биржевые фонды (ETF) и традиционные фонды пришлось по $86 млн.

Рубль на валютной сессии по отношению к доллару торгуется с понижением (-0,2%). Цены на нефть Brent стабильны - $107,9 за баррель. Азиатские индексы растут (+0,4% по Nikkei, +1% по Hang Seng, +0,9% по Kospi, -0,1% по S&P/ASX 200) вслед за Китаем на новостях о рекордном с сентября росте прибыли промышленных компаний Поднебесной (11,4% в июне).

Политический дисконт, угроза новых санкций и отсутствие внутренних драйверов роста подстегивает инвесторов на вывод капитала из российского рынка. Рынок РФ практически растерял корреляцию с другими развивающимися рынками, и с начала марта 2014 года живет своей жизнью. Негативным моментом стало и неожиданное повышение ЦБ РФ ключевой процентной ставки на 0,5% до 8%. Это означает ужесточение монетарной политики и удорожание стоимости фондирования, что снижает аппетит инвесторов к риску.

С начала 2014 года индекс РТС потерял порядка 13%. В среднесрочной перспективе поводов для восстановления российского рынка мы не видим. Взор отечественных инвесторов по-прежнему устремлен на украинские события. При таком раскладе мы считаем, что в моменте инвестировать в российский рынок нецелесообразно.

Коррекция на американском рынке.

Американские индексы завершили пятничные торги в Нью-Йорке на отрицательной территории (-0,5% по S&P 500, -0,7% по DJIA, -0,5% по NASDAQ) на фоне слабой отчетности корпораций Amazon.com и Visa Inc. Финансовые результаты компании Amazon.com оказались ниже ожиданий аналитиков, в результате бумаги онлайн-ритейлера упали на 9,7%. Акции Visa потеряли 3,6% после того, как компания понизила годовой прогноз выручки.

Ключевое событие - заседание ФРС США

На сегодня значимых событий не намечается. Однако на предстоящей неделе глобальные инвесторы будут ожидать сигналов от американского регулятора. Во вторник, 29 июля, начинается двухдневное заседание ФРС США, по итогам которого 30 июля в 22:00 МСК Центробанк объявит о решении по ставке федерального фондирования и по объемам ежемесячного выкупа активов. Ожидаем, что ключевая процентная ставка останется неизменной, а объемы выкупа активов будут сокращены на $10 млрд (с $35 млрд до $25 млрд): $5 млрд по казначейским облигациям, $5 млрд по ипотечным бумагам.

Основные корпоративные события

В США продолжается сезон корпоративной отчетности.

До открытия торгов отчитается компания Tyson Foods (прогноз EPS - $0,78 на акцию). В 15:30 МСК - Cummins (прогноз EPS - $2,39 на акцию). После закрытия американских площадок - Masco (прогноз EPS - $0,28 на акцию), Herbalife (прогноз EPS - $1,57 на акцию), American Capital Agency (прогноз EPS - $0,68 на акцию).