Резкий рост межбанковских ставок продолжает сказываться на ликвидности в банковском секторе

Российский рынок облигаций продолжает негативно реагировать на политическое давление. Вчера Арбитражный суд в Гааге обязал Россию выплатить бывшим владельцам ЮКОСа чуть более 50 млрд. долл. Объем торгов ОФЗ превысил 25 млрд. руб. (так за последние 3 недели не более 12-20 млрд. руб.). В среднем, по всему участку кривой снижение доходности на 7-10 б.п. Среди суверенных еврооблигаций отметим резкий рост доходности: RUS18 на 15 б.п. до 2,91%, RUS19 на 13 б.п. до 3,42%. Индекс российских государственных облигаций (RGBI) снизился до 124,17 (-0,57 п.) п. Индекс корпоративных облигаций (MICEXCBI) до 90,69 (-0,07 п.) п.

Резкий рост межбанковских ставок продолжает сказываться на ликвидности в банковском секторе, несмотря на проведение аукциона РЕПО. Остатки средств на корреспондентских счетах составили 908,3 (-28,9 млрд. руб.) млрд. руб. депозиты коммерческих банков 89,2 (+13 млрд. руб.) млрд. руб. 

Сегодня мы ожидаем дальнейшего снижения цен. Последние два торговых дня инвесторы активно продавали средний участок кривой суверенных евробондов. Cпрэд между 30-ти летней и 10-ти летней бумагой достиг 80 б.п. , так еврооблигации до текущих дней держались вокруг 110 б.п. Снижение спрэда вызвано в первую очередь перепроданностью RUS23.

Ожидаем, что инвесторы переключат свое внимание на дальний участок кривой. ОФЗ в первые часы торгуется низкими объемами. Фундаментальные факторы также не способны поддержать российский рынок облигаций: CDS (5Y) вырос до 225,5 п. с 222,3 п., достигнув апрельского уровня. Рубль продолжает свое снижение третий день подряд, так сегодня пара USD/RUB торгуется на уровне 35,6 руб., потеряв с утра 0,3%. Вчера ставка по однодневному межбанковскому депозиту достигла 9,04 % (+60 б.п.), сегодня утренний рост составил 8 б.п. до 9,12%.