Аукцион ОФЗ на этой неделе остается под вопросом

В пятницу наблюдалась новая волна бегства в качество. Основной причиной стал рост опасений относительно развития ситуации на Украине. Как следствие, упала доходность американских долговых бумаг, в частности доходность UST10 снизилась на 6 б.п. Опубликованные в пятницу в США макроэкономические данные были противоречивыми. С одной стороны, спрос нерезидентов на американские активы в июне оказался отрицательным, причем отрицательное значение фиксируется второй раз за последние три месяца. С другой стороны, промышленное производство в июле существенно выросло, особенно в обрабатывающих отраслях. Рост цен производителей остается слабым. В целом все это может означать, что острой необходимости поднимать ставки нет. Как результат, доллара несколько ослаб по отношению к евро. Сегодня в США выйдут данные с рынка недвижимости. Этот сектор в последнее время демонстрирует сильные результаты.

В пятницу, после нескольких торговых сессий уверенного роста котировок, во многих долларовых бумагах преобладали продажи. В числе аутсайдеров оказались, в частности, суверенные бонды. Длинные Russia'42 (YTM 5,7%) и Russia'43 (YTM 5,8%) потеряли в цене 1,6 п.п. и 1,8 п.п. от номинала соответственно, а спред Russia'30 (YTM 4,7%) к 10 UST расширился с 208 б.п. до 237 б.п. При этом российский бенчмарк подешевел на 1,1 п.п. до 112,8% от номинала, а доходность 10 UST составила 2,34% против 2,4% накануне. Также в минусе закрылись бумаги компаний нефтегазового сектора, подешевевшие в среднем на 0,3-0,4 п.п. Евробондам госбанков удалось завершить день либо без заметных изменений, либо в небольшом плюсе. Стоит отметь VEBBNK'23 (YTM 7%), который подорожал на 0,7 п.п. от номинала. Во втором эшелоне в цене упали еврооблигации VimpelCom,

Так, например, VIP'23 (YTM 7,2%) снизились в стоимости на полпроцентных пункта от номинала. В металлургическом секторе был отмечен небольшой рост котировок облигаций Евраза. Сегодня утром внешний фон преимущественно позитивный, рынки Азии и фьючерсы на американские индексы торгуются в небольшом плюсе.

Кривая ОФЗ снизилась за прошедшую неделю в среднем на 30-40 б.п. Всю прошлую неделю на рублевом рынке отмечался рост котировок, и пятница не стала исключением. В корпоративном сегменте в небольшом плюсе закрылись выпуски Газпромбанка. Правда, на кривой РЖД выпуск РЖД-16 (YTP 9,8%) подешевел на 70 б.п., а РЖД-14 (YTM 9,7%) - на 30 б.п. В госсегменте наибольшая торговая активность была сосредоточена в тринадцатилетних ОФЗ 26207 (YTM 9,3%), которые выросли в цене на поплроцентных пункта. Котировки не менее ликвидных пятилетних ОФЗ 26208 (YTM 9,1%) поднялись на 60 б.п. Четырнадцатилетние ОФЗ 26212 (YTM 9,3%) подорожали на 70 б.п., а девятилетние ОФЗ 26215 (YTM 9,2%) - на 35 б.п. За неделю доходности в госсегменте опустились в среднем на 30-40 б.п., однако все еще держатся выше отметки 9%, поэтому сложно пока сказать, возобновит ли Минфин на этой неделе свои аукционы.