Слабость экономики и низкий спрос ударили по Аэрофлоту

В четверг Группа "Аэрофлот" опубликовала данные по трафику за август. Пассажирооборот вырос на 7,6% (здесь и далее - год к году) до 9,8 млрд пкм, а количество перевезенных пассажиров увеличилось на 9,2% до 3,8 млн человек. За 8 мес. 2014 г. пассажирооборот увеличился на 5,6% до 60,5 млрд пкм, а количество перевезенных пассажиров - на 10,7% до 23,2 млн.

Рост обеспечили внутренние рейсы, тогда как трафик на международных направлениях вновь начал сокращаться. После позитивной динамики в мае-июле, негативный тренд, наблюдавшийся в январе-апреле, возобновился. В августе пассажирооборот на международных рейсах, доля которых в совокупном пассажирообороте группы составляет порядка 62%, сократился на 0,4%, а по итогам 8 мес. 2014 г. - на 1,0%. В отличие от предыдущих лет, общий рост пассажирооборота в основном обеспечили внутренние рейсы, на которых пассажирооборот по итогам 8 мес. 2014 г. увеличился на 18,6% до 22,9 млрд пкм.

Ослабление макроэкономической конъюнктуры и потребительского спроса препятствует росту. Мы по-прежнему осторожно оцениваем перспективы компании, учитывая ослабление макроэкономической конъюнктуры и потребительского спроса, поэтому считаем, что слабость экономики и низкий спрос ударили по "Аэрофлоту". Между тем, российские конкуренты компании настаивают на пересмотре принципов распределения транс-сибирских роялти, которые в настоящее время продолжает получать Аэрофлот, в пользу всех участников рынка авиаперевозок.