Рубль: пониженная торговая активность

Торговая активность на российском валютном рынке в понедельник была невысокой: объем сделок на ММВБ составил менее 3.5 млрд долл. Учитывая начинающуюся на этой неделе уплату налогов корпоративным сектором, ликвидность валютного рынка оставляла желать лучшего. В  этих условиях усилилась волатильность: утром обменный курс доллара к рублю достиг 47.50, но уже к полудню опустился до 47.05, а  в  целом в течение дня держался преимущественно в диапазоне 47.20–47.40. К концу сессии курс остановился на отметке 47.20, то есть практически на уровне закрытия рынка в пятницу. Между тем остальные валюты развивающихся рынков завершили день ослаблением по  отношению к доллару в среднем на 0.2–0.3%, при этом южноафриканский ранд и мексиканский песо подешевели на 0.4%. В  стоимости потеряла и норвежская крона (минус 0.5%).

Спрос на аукционе валютного репо сроком на 12 месяцев с Банком России был предсказуемо низким и составил лишь 87.7 млн долл. против предложения в 10 млрд долл. Все заявки были исполнены по средней ставке 2.14%. Помимо этого, банки на аукционе валютного репо вчера заняли 312.4 млн долл. по ставке 1.65% сроком на 28 дней. Валютный депозитный аукцион Казначейства прошел более успешно: из предложенных 3.0 млрд долл. банки привлекли 2.13 млрд долл. по ставке 1.71% сроком на 28 дней. Таким образом, сдерживающим фактором для банков, по-видимому, является не стоимость фондирования, а недостатки структуры операций валютного репо. Возможно, банки не хотят использовать для этих операций оставшееся свободное залоговое обеспечение, поскольку оно может понадобиться для привлечения рублевой ликвидности, когда Казначейство начнет вывод депозитов для финансирования бюджетных расходов. Последнее обстоятельство может спровоцировать временное ухудшение ситуации с ликвидностью. Между тем действующий лимит Банка России по операциям валютного свопа означает, что основным инструментом покрытия небольших потребностей в ликвидности будут сделки однодневного репо.